🔥 Яндекс зарабатывает миллиарды. Но ИИ может уничтожить модель, на которой он вырос.
🔥 Яндекс зарабатывает миллиарды. Но ИИ может уничтожить модель, на которой он вырос. Парадокс 2026 года: финансовые показатели Яндекса отличные, а акции падают. 📉 За II квартал компания показала 386,3 млрд ₽ выручки, 88,9 млрд ₽ EBITDA и 64,5 млрд ₽ чистой прибыли. Но акции YDEX с 11 по 25 августа снижались примерно с 4 008 ₽ до района 3 515 ₽. 📈 Выручка растёт. 📈 Прибыль растёт. 📈 EBITDA растёт. 📉 А капитализация снижается. Почему я считаю, что главная проблема Яндекса ещё впереди? 🔎 ИИ уничтожает привычную модель поиска. Раньше человек хотел что-то купить и шёл в Яндекс: запрос → реклама → сайты → сравнение → покупка. Теперь достаточно спросить ChatGPT, Claude или Gemini: ««Подбери мне лучший ноутбук до 150 тысяч, сравни характеристики, отзывы и цены и скажи, какой купить».» Человеку уже не нужны десятки рекламных ссылок. Ему нужен готовый результат. А следующий этап ещё опаснее: ««Хорошо. Покупай второй и закажи доставку на завтра».» 🤖 Когда ИИ становится полноценным агентом, традиционный поиск превращается в инфраструктуру, которую пользователь может вообще перестать замечать. 🔒 А Яндекс продолжает строить закрытую экосистему Алиса, 360, Почта, Диск, Документы, Телемост, Облако, Маркет, Такси… Логика понятна: максимально привязать пользователя к своим сервисам. Показателен и переход некоторых корпоративных продуктов от удобной короткой оплаты к более длительным периодам предоплаты. Клиент заплатил вперёд → ему сложнее уйти → денежный поток становится предсказуемее. Это не означает, что Яндекс может сразу признать всю предоплату выручкой. Но возникает другой вопрос: ❓ Не пытается ли компания всё сильнее удерживать клиента внутри экосистемы именно потому, что конкурировать за него становится сложнее? ИИ-мир движется в противоположную сторону. Хорошему AI-агенту не должно быть важно, где ваша почта, какой у вас календарь, через какой магазин покупать товар или каким сервисом бронировать гостиницу. Агент сам должен выбирать лучшие инструменты. 🧠 И здесь возникает вторая проблема — собственный ИИ Яндекса. Яндекс активно развивает Alice AI и показывает хорошие результаты своих моделей в отдельных тестах. Но когда в качестве достижения демонстрируется превосходство над GPT-5.4 mini, важно понимать: это облегчённая модель OpenAI, а не её frontier-флагман. Сравнивать технологические амбиции нужно с лучшими моделями OpenAI, Anthropic, Google и других мировых лабораторий — по рассуждению, агентности, мультимодальности, программированию, работе с инструментами и сложным многошаговым задачам. И здесь возникает главная проблема: 🌎 мировые лидеры не стоят на месте. Пока кто-то догоняет сегодняшний уровень, лидеры уже строят следующий. ⚠️ Поэтому сегодняшние миллиарды Яндекса меня не успокаивают Такси останется. 🚕 Карты останутся. 🗺 Маркет останется. 🛒 Доставка останется. 📦 Облако останется. ☁️ Но самое ценное может уйти — точка, в которой пользователь принимает решение. Если завтра человек будет начинать любую задачу с ChatGPT, Claude, Gemini или другого универсального AI-агента, именно этот ИИ будет решать, что человеку показать, что рекомендовать и каким сервисом воспользоваться. И Яндекс рискует превратиться из интерфейса между человеком и интернетом в одного из поставщиков сервисов для чужого ИИ. 💸 И отдельно я бы уже сегодня задумался о рекламе в Яндексе. Она дорогая, а пользовательское поведение меняется. Если бизнес продолжает увеличивать рекламный бюджет просто потому, что «мы всегда рекламировались в Яндексе», при растущем CAC и падающей эффективности — это могут быть буквально деньги на ветер. Нужно считать каждый рубль и уже сейчас думать не только о SEO и Яндекс Директе.