IA

Invest Assistance / Инвестиции в акции, облигации и др. финансовые инструменты

Финансы и инвестиции · 27 октября 2026 г.

Открыть канал в MAX

🥇 Селигдар – операционные успехи не решают финансовых проблем!

🥇 Селигдар – операционные успехи не решают финансовых проблем! 🥇Операционные результаты за 9 месяцев 2026 года: ✅ Производство золота выросло на 16% до 7,1 тонны.   ✅ Производство олова в концентрате выросло на 20% до 3121 тонны.   ✅ Производство меди в концентрате выросло на 20% до 2074 тонн.   ✅ Производство вольфрама в концентрате осталось на уровне прошлого периода – 95 тонн. Существенный рост производства золота обусловлен в первую очередь запуском производства в режиме опытно-промышленных испытаний на золотоизвлекательной фабрике Хвойное. ❌ Объём реализации золота сократился на 7% до 5,8 тонны.   ✅ Средняя цена реализации золота выросла на 27% до 9035 руб. за грамм.   ✅ Выручка от реализации произведённого золота выросла на 18% до 64,4 млрд руб.   ✅ Выручка от реализации оловянного, вольфрамового и медного концентратов выросла практически вдвое до 12,7 млрд руб. По итогам 9 месяцев 2026 года суммарная выручка от продажи металлов увеличилась на 26% и составила 77,1 млрд рублей. ☝️Несмотря на снижение реализации золота, выручка выросла, а производство расширяется. На операционном уровне Селигдар выглядит действительно мощно. ❗️️️️️️️Но финансовые проблемы никуда не делись. → Во-первых, высокая долговая нагрузка. На конец I полугодия чистый долг 153,1 млрд руб., а Net Debt/банковская EBITDA – 2,87. Финансовые расходы при такой долговой нагрузке продолжают давить как на прибыль, так и на денежные потоки. → Во-вторых, «золотой долг». Рублёвая цена золота за III квартал выросла примерно на 10,5% с 10,2 тыс. до 11,25 тыс. руб. за грамм. Поэтому за квартал, скорее всего, снова увидим отрицательную переоценку обязательств, привязанных к золоту. → В-третьих, Селигдар также может попасть под новый налог для золотодобытчиков.  💡В итоге мы ожидаем нейтрально-слабые финансовые результаты за III квартал и 9 месяцев 2026 года. Перспективная компания (Селигдар наращивает производство и планирует продолжать это делать) ещё не означает привлекательное вложение денег для инвестора. А вы какие результаты ждёте от Селигдара в III квартале?