🔮 3 сценария по ключевой ставке и действия инвестора — 26 июля 2026 г. в 08:41:34.489
🔮 3 сценария по ключевой ставке и действия инвестора Банк России убрал из релиза направленный сигнал (слова «оценит целесообразность снижения»), подчеркнув, что будущие шаги полностью зависят от поступающих данных. Есть три возможных трека 👇👇👇 1️⃣ Базовый сценарий (Вероятность 60%) Суть: Разовые летние проинфляционные шоки постепенно затухают, инфляция к концу года стабилизируется около 6%. ЦБ продолжает снижение, но крайне аккуратно и плавно. Средняя ставка на остаток 2026 года составит 13,5%, а в 2027 году опустится в диапазон 10,5–12,5%. Что делать: Постепенно подбирать классические длинные ОФЗ (например, 26243, 26244) и качественный корпоративный долг, фиксируя текущие двузначные доходности на 5–10 лет вперед. В акциях делать ставку на дивидендных тяжеловесов. 2️⃣ Жесткий сценарий / Пауза (Вероятность 30%) Суть: Инфляция закрепляется выше 7% из-за расширения дефицита бюджета осенью или новых логистических шоков. ЦБ ставит цикл снижения на паузу на ближайших заседаниях (сентябрь/октябрь) и удерживает ставку 14% до конца года. Что делать: Не спешить закрывать позиции в инструментах с плавающей ставкой. Флоатеры (облигации с купоном, привязанным к RUONIA или ставке ЦБ) и фонды денежного рынка (LQDT) все еще будут приносить отличную защитную доходность без процентного риска. 3️⃣ Шоковый сценарий / Разворот (Вероятность 10%) Суть: Инфляционная спираль раскручивается с новой силой, инфляция пробивает 8%. Чтобы не допустить разгона девальвации и неконтролируемого роста цен, ЦБ прерывает цикл и возвращается к повышению ставки до 15–16%. Что делать: Держать максимальную долю портфеля в кэше, коротких накопительных счетах и фондах денежного рынка. Акции и длинные облигации в этом сценарии ждет масштабная коррекция вниз. ВЫВОД Мы находимся в фазе затяжной высокой ставки. Иллюзии быстрого смягчения ДКП развеяны самим регулятором. На ближайшие месяцы выбираем разумный баланс между надежными флоатерами для защиты от инфляции и точечным перетоком в длинный фиксированный доход. Автор: Екатерина Тетерская