🏦 МГКЛ продолжает разгоняться. Но есть важный нюанс — 28 августа 2026 г. в 14:25:02.431
🏦 МГКЛ продолжает разгоняться. Но есть важный нюанс ПАО «МГКЛ» отчиталось по МСФО за первое полугодие 2026 года. Результаты сильные: выручка выросла в 2,7 раза — до 27 млрд рублей, EBITDA прибавила 63% и достигла 1,81 млрд, а чистая прибыль увеличилась на 34% — до 553 млн рублей. 💁♂️ Главное, что компания не просто наращивает оборот, но и увеличивает реальную прибыль. Ломбарды и ресейл обеспечили 94% чистой прибыли и 95% EBITDA Группы. Оптовая торговля выросла более чем втрое, хотя это менее маржинальный бизнес: поэтому прибыль растёт заметно медленнее выручки. ❗ Но есть и важный риск. На 30 июня гудвил МГКЛ достиг 2,28 млрд рублей — почти столько же, сколько собственный капитал Группы в 2,37 млрд. Вместе с другими нематериальными активами эта сумма уже превышает капитал. Сам по себе гудвил не означает убыток. Но если купленные компании не оправдают ожиданий (а пока оправдывают), его часть придётся списать, что уменьшит прибыль и капитал. Поэтому запас прочности баланса во многом зависит от эффективности прошлых приобретений. 📊 При этом Debt/EBITDA снизился до 1,7, а новым драйвером может стать включение банка в периметр Группы. MGKL вызывает интерес среди компаний малой капитализации. Отчёт подтверждает рост бизнеса, но низкие мультипликаторы объясняются не только недооценкой, но и повышенными рисками. Поэтому это перспективная, но далеко не безусловная инвестиционная идея. Max VK