🤯 ИНСТИТУЦИОНАЛАМ — ОТЧЁТНОСТЬ. РОЗНИЦЕ — НАРРАТИВ? — 7 сентября 2026 г. в 10:25:02.024
🤯 ИНСТИТУЦИОНАЛАМ — ОТЧЁТНОСТЬ. РОЗНИЦЕ — НАРРАТИВ? Сегодня Евген на IR-форуме Мосбиржи. И представитель ЦБ Сергей Моисеев довольно интересно объяснил, как эмитентам нужно работать с инвесторами. Моисеев привёл пример: эмитенту с рейтингом AAA и институциональной базой в основном достаточно отчётности и комментариев к ней. Если рейтинг ниже, около мусорного, то приходится круглосуточно работать в интернете и соцсетях — создавая нарратив. 💁♂️ И здесь у Евгена возник неприятный привкус. Получается, чем надёжнее и понятнее эмитент, тем меньше ему нужно нас убеждать. А чем выше риск и сильнее зависимость от денег розницы, тем важнее нарратив и постоянная работа с нашим вниманием. Институционалу — отчётность. Физику — история. 🙂 Но контекст топовый: только с 24 по 29 августа на российском рынке облигаций произошло 27 дефолтных событий, а сразу четыре эмитента впервые нарушили обязательства. За II квартал, по данным ЦБ, технические дефолты затронули бумаги в портфелях физлиц на 21 млрд рублей, а число эмитентов-нарушителей выросло с 21 до 29. Вот и выходит забавная штука: розницу защищают от риска, но именно ей продают риск, так как крупняк в него не полезет. И как бы всех эта игра устраивает. #ИФ_Новости Max VK