📱 Отчет МТС: есть ли идея в акциях — 25 мая 2026 г. в 15:04:53.873
📱 Отчет МТС: есть ли идея в акциях МТС на днях опубликовал отчет за 1 квартал 2026 года. Рассмотрим его поближе. 📍 Выручка выросла на 14,7%, до 201,3 млрд руб. 📍 OIBDA прибавила 18% и составила 74,7 млрд руб. 📍 Операционная прибыль выросла на 28,7%, до 41 млрд руб. 📍 Чистая прибыль увеличилась на 46,4%, до 7,2 млрд руб. Результаты оказались лучше ожиданий. Выросли все сегменты бизнеса, в том числе и ядро компании — телеком. Чистая прибыль выросла за счет роста OIBDA, при этом снижение ключевой ставки практически не сказалось на снижении процентных расходов: они составили 34 млрд руб., как и год назад. Свободный денежный поток +55,6 млрд выглядит отлично. Но разбивка из самого релиза всё объясняет: FCF банка +62,5 млрд, а FCF без банка — минус 7,0 млрд. То есть телеком-сегмент по прежнему работает в минус, а весь кэш дает банк. Чистый долг МТС за год сократился лишь на 1%, до 451 млрд руб. Соотношение чистый долг/OIBDA составляет 1,6х. Но тут бухгалтерия МТС немного хитрит. Без учета корректировок на различные статьи чистый долг компании составляет около 650 млрд руб., а это уже 2,6х ЧД/OIBDA. В целом для МТС это некритично (было и выше 3х), но все же не 1,6. Дивиденды компания рекомендовала в размере 35 руб. на акцию. Строго по дивполитике. Дивдоходность к текущим ценам — 15%. Из минусов здесь то, что действующая дивполитика заканчивает действовать в этом году, и на 2027 год МТС должна будет представить новую. Это фактор неопределенности, так как менеджмент может и урезать дивы в следующем году. Ну и напоследок, в инвест среде распространяется слух, что МТС может продать свой башенный бизнес. Слух этот появился из-за того, что в балансе впервые появилась крупная строка «активы, предназначенные для продажи» — рост с 0,5 до 34,2 млрд, плюс связанные обязательства 59,9 млрд. По МСФО 5 так отражают бизнес, готовящийся к продаже. Наиболее вероятный кандидат по прошлым заявлениям менеджмента — башенная инфраструктура (оценка ~90–100 млрд руб.). Если сделка состоится, это и снижение долга, и потенциальная переоценка стоимости. 👉 Подводя итог, можно сказать, что МТС остается классической дивидендной коровой. Из плюсов: растущий бизнес, высокие дивиденды и потенциальный апсайд при продаже части бизнеса. Из минусов: высокий долг, низкий FCF и неопределенность в плане дивполитики на следующий год. На мой взгляд, акция больше для дивидендных портфелей, а не для спекуляций. ⭐️Канал в Max