🔖 Headhuter: слабый отчет, байбэк и жирные дивиденды — 18 мая 2026 г. в 07:35:10.139
🔖 Headhuter: слабый отчет, байбэк и жирные дивиденды Хэдхантер на прошлой неделе опубликовал любопытный отчет: 📍 Выручка снизилась на 1,5% г/г до 9,5 млрд руб. 📍 Скорректированная EBITDA упала на 7,3% г/г до 4,6 млрд руб. 📍 Рентабельность скорректированной EBITDA составила 48,2%. 📍 Чистая прибыль выросла на 8,5% г/г до 3,7 млрд руб. На первый взгляд отчет выглядит так себе, но все интересное в деталях. Доходы снизились в основном из-за малого и среднего бизнеса, который режет косты или вообще закрывается. Выручка с МСБ в сегменте подписок за отчетный период снизилась на 14,1%, а число клиентов среди малого и среднего бизнеса упало на 16,2%. При этом крупный бизнес держится хорошо: выручка с него выросла на 9%, а число клиентов снизилось лишь на 0,3%. Это отлично показывает, как себя сейчас чувствует экономика. К слову о рынке труда, он начал немного оживать: в апреле число вакансий выросло на 2%. hh.индекс, который показывает соотношение количества активных резюме к количеству активных вакансий в прошлом месяце снизился с 11.4 до 10.3. Это все еще очень высоко (норма 4–8), но позитивная динамика все же есть. В остальном у HH все пока что в порядке: рентабельность держится на одном уровне, а чистая прибыль и вовсе выросла за счет сокращения расходов. 💰 Дивиденды и байбэк Компания объявила байбэк на 15 млрд руб. За эти деньги она может выкупить около 12% от всего числа акций. Помимо того, что это поддержит котировки, это еще увеличит дивдоходность, так как выкупленные акции будут погашены. Но рынок склонятся к тому, что на байбэк будут направлены не 15 млрд руб., а меньше — 5 или 10 млрд. Что в целом тоже неплохо. Если говорить о дивдоходности, у HH она одна из самых высоких в секторе. 26 мая компания выплатит 233 руб. на акцию за 2025 год. Дивдоходность к цене отсечки составила 8%. До конца года ожидается еще одна выплата, которая составит около 200 руб. на акцию (7,2% дивдоходности). Таким образом, полная дивдоходность акций Хэдхантера за 2026 год составит около 15–16%. 👉 Если обобщить, то отчет Хэдхантера вышел действительно не самым удачным. Второй квартал тоже будет тяжелым, но затем по мере снижения ключевой ставки ситуация в экономике начнет стабилизироваться. Чем лучше будет экономическая обстановка, тем живее будет рынок труда, а значит и показатели HH начнут восстанавливаться. Байбэк и дивдоходность в этом случае сделают акции еще более интересными для инвесторов. ⭐️Канал в Max