❓ Когда перестанут падать ОФЗ — 6 июля 2026 г. в 06:35:32.744
❓ Когда перестанут падать ОФЗ Рынок гособлигаций продолжает свободное падение после крайнего заседания ЦБ. Индекс RGBI уже находится на отметках июня прошлого года. Разбираемся, почему так и когда это закончится. На чем падаем Динамика ОФЗ (в основном длинных) зависит прежде всего от ожиданий по ключевой ставке. В прошлом году когда ставка была 21%, рынок закладывал ее скорое снижение, поэтому длинные ОФЗ давали лишь ~16% годовых. Затем, когда ЦБ начал снижать ставку, рынок стал закладывать более низкую ставку и доходности опустились ниже 14%, хотя сам ключ был еще 18%. Теперь же глава ЦБ вышла и сказала, что ставку будут снижать медленнее, что у нас большой дефицит бюджета и что возможно теперь потребуются паузы в снижении. Наш рынок очень испугался этих слов и снова укатал длинные ОФЗ в пол. Доходность сейчас по ним вновь ~16%, хотя ставка даже ниже этого уровня. Что будет дальше Предсказать, когда это закончится, я не могу, но могу поразмышлять. Если думать логически, повышение ставки в ближайшее время нам не грозит: уж больно тяжело нашему бизнесу при таких значениях. Но вот паузы в снижении возможны – ЦБ вполне себе может продержать 14% до конца этого года. 👉 При такой ставке 16% по длинным ОФЗ – вполне себе адекватная и даже завышенная доходность. Сейчас рынок льет эти бумаги на неопределенности: Набиуллина сказала, что прогноз по ставке в июле повысят, но не сказала насколько. Уже 24 июля пройдет очередное заседание ЦБ, где и будет опубликован новый прогноз. Вполне вероятно после его публикации, даже если там не будет особого позитива, слив ОФЗ прекратится, и мы увидим отскок. Пишите в комментариях, в каких активах вы сейчас пережидаете эту просадку. 👇 ⭐️Канал в Max