Почему паника в облигациях может обойтись дороже самого падения
Почему паника в облигациях может обойтись дороже самого падения Облигации принято считать спокойным инструментом, поэтому падение их цены иногда пугает даже сильнее, чем снижение акций. Купили облигацию около номинала за 1 000 ₽, а через несколько месяцев она стоит 900 ₽. В приложении уже −10%, и первая мысль — продать, пока не стало ещё хуже. Но именно здесь легко совершить дорогую ошибку. Представим обычную облигацию с фиксированным купоном и погашением по 1 000 ₽ через три года. После её покупки ключевая ставка выросла, новые выпуски начали предлагать более высокую доходность, поэтому старая облигация подешевела до 900 ₽. На экране инвестор видит убыток −100 ₽ с каждой бумаги. Но это ещё не обязательно означает, что он действительно потерял эти деньги. Если эмитент продолжает исправно платить купоны и в итоге погасит облигацию по номиналу, инвестор получит свои 1 000 ₽ при погашении. Рыночная цена между покупкой и погашением могла падать и до 950 ₽, и до 900 ₽. А теперь представим, что инвестор испугался и продал бумагу за 900 ₽. Вот тогда убыток в 100 ₽ уже становится реальным. Если спустя некоторое время ставки снизятся и облигация снова приблизится к номиналу, восстановление цены пройдёт уже без него. ------------- Конечно, держать любую падающую облигацию до погашения тоже неправильно. Если ухудшилось финансовое положение компании, вырос риск дефолта или снизился кредитный рейтинг, падение цены может быть сигналом реальной проблемы. В таком случае продажа даже с убытком иногда оправданна. ------------- Если цена упала из-за изменения процентных ставок — это одна ситуация. Если рынок начал закладывать проблемы самого эмитента — совершенно другая. Именно поэтому паническая продажа облигации только из-за падения котировок может оказаться намного дороже самого падения. Цена бумаги сегодня и сумма, которую инвестор получит при её погашении, далеко не всегда одно и то же. Инвестиции - просто! I Телегам