Почему чем чаще смотришь на портфель, тем выше вероятность совершить ошибку
Почему чем чаще смотришь на портфель, тем выше вероятность совершить ошибку Казалось бы, чем чаще инвестор проверяет свой портфель, тем лучше он контролирует ситуацию. Но на практике постоянное наблюдение за котировками может приносить больше вреда, чем пользы. Проблема заключается в том, что чем чаще мы смотрим на рынок, тем чаще сталкиваемся с временными убытками. Представьте, что вы купили облигацию за 1 000 ₽ с фиксированным купоном 15% годовых. Через несколько дней её цена снизилась до 990 ₽, затем до 980 ₽, а спустя месяц восстановилась до 1 005 ₽. Инвестор, который проверяет портфель несколько раз в день, успеет пережить целую гамму эмоций: тревогу, разочарование, желание продать и, наконец, облегчение. А инвестор, который заглянул в приложение только через месяц, увидит практически ту же стоимость бумаги, что и при покупке. При этом оба владеют совершенно одинаковым активом. ------------- Почему это происходит? В поведенческой экономике существует понятие «близорукое неприятие потерь». Его исследовали экономисты Шломо Бенарци и Ричард Талер. Суть заключается в том, что люди болезненнее воспринимают потери, чем сопоставимые по размеру приобретения. А чем чаще инвестор оценивает результат, тем чаще замечает краткосрочные просадки. В результате даже обычные рыночные колебания начинают восприниматься как проблема, требующая немедленного решения. Особенно хорошо это заметно на российском рынке облигаций. Например, при росте ключевой ставки цены ранее выпущенных облигаций с фиксированным купоном обычно снижаются. Но если эмитент остаётся платёжеспособным, купоны продолжают выплачиваться, а погашение предусмотрено по номиналу, временное снижение котировок само по себе не означает ухудшения кредитного качества бумаги. Однако инвестор, который постоянно наблюдает за красными цифрами, может не выдержать и продать облигацию с убытком. ------------- Как часто тогда проверять портфель? На мой взгляд, здесь важно разделять контроль инвестиций и постоянное наблюдение за ценами. Следить за финансовыми результатами компаний, долговой нагрузкой эмитентов, кредитными рейтингами и корпоративными событиями действительно необходимо. Но проверять стоимость каждой позиции по десять раз в день долгосрочному инвестору обычно совершенно незачем. Я считаю, что намного полезнее периодически проводить полноценный анализ портфеля, чем ежедневно переживать из-за изменения его стоимости на несколько тысяч рублей. Ведь от того, что мы чаще смотрим на котировки, наши компании не начинают зарабатывать больше, а облигации не выплачивают дополнительные купоны. Зато вероятность принять эмоциональное решение действительно может увеличиться. Инвестиции - просто!