🔥 Облигации с ИИ: комментарий по стратегии и рынку облигаций
🔥 Облигации с ИИ: комментарий по стратегии и рынку облигаций Комментирует Денис Зыкин, автор стратегий Альфа Облигации, Облигации с ИИ и Флоатеры: «Подводим итоги работы стратегии Облигации с ИИ за 1 полугодие 2026 года: результат после комиссий составил +6,14% дохода (примерно 12,3% годовых). Доходность стратегии немного отстаёт от бенчмарков (фонд ликвидности LQDT +7,3%, индекс корп. облигаций RUCBTRNS +7,6%). Проанализируем, как был достигнут такой результат. На июньском заседании Центральный банк РФ снизил ставку до 14,25% годовых, однако, снижение было меньше консенсус-прогноза в 14%. ЦБ объяснил свое решение тем, что увеличились ожидаемые расходы бюджета и есть неопределенность с ценами на топливо, что может ускорить инфляцию. Также ЦБ сообщил, что траектория движения КС может быть пересмотрена в сторону повышения. Это привело к сильному снижению дальних ОФЗ и росту доходностей корпоративных облигаций. 20% портфеля стратегии инвестированы в 10-летние ОФЗ, которые за полгода дали прирост в 2% с учетом полученных купонов (с учетом снижения ОФЗ в июне). Доходности 10-леток выросли до 16,2%, превышая КС уже на 2%. 15-летние ОФЗ вообще находятся на уровне цен декабря 2024 года, когда КС была 21%. Вывод: рынок закладывает в цены дальних ОФЗ повышение КС. При этом сам ЦБ об ужесточении ДКП пока не говорил и мы все ещё находимся в цикле снижения КС. Долю дальних ОФЗ в портфеле мы пока не меняем, т.к. потенциал восстановления цен все еще сохраняется. Одна из целей нашей стратегии – частичная защита от девальвации рубля. Поэтому часть портфеля мы держим в валютных БПИФах (текущая доля 15,5%). С начала года рубль то укреплялся, то ослабевал и в итоге показал околонулевую динамику за полгода. Валютные БПИФы выросли в июне на 10%, что это позволило сгладить негативную динамику рублевых облигаций. Ослабление рубля может продолжиться во втором полугодии из-за снижения цен на нефть и покупок валюты в рамках бюджетного правила. 💼 Средняя доходность к погашению корпоративных облигаций в портфеле (доля 63%) составляет более 19% годовых при дюрации менее 1 года. Короткие бонды менее чувствительны к росту доходностей и будут выполнять роль защитного инструмента в условиях неопределенности дальнейшей ДКП.» 📊 Текущие параметры стратегии Облигации с ИИ: ✅ В составе портфеля 20 выпусков облигаций и 4 БПИФ ✅ Доходность к погашению облигаций в портфеле: 18.8% годовых* ✅ Купонная доходность облигаций в портфеле: 17,5% годовых* ✅ Расчетная доходность всего портфеля (с учетом БПИФ) – 16,6% годовых ✅ Кредитный рейтинг эмитентов – не ниже ВВВ+ ✅ Дюрация 1,8 года * без учета рублевых и валютных БПИФ ⚡️ Подключайтесь к нашей стратегии Облигации с ИИ чтобы зарабатывать на консервативных инструментах доходность, превышающую банковские депозиты! 🔥 Ставьте лайки ❤️ и делитесь постом с друзьями! #АльфаОблигации #ОблигациисИИ #Флоатеры #Трейдинг #Облигации #Инвестиции ℹ️ Информация носит аналитический характер, не является ИИР