💵 Дедолларизация, возможно, еще не завершена
💵 Дедолларизация, возможно, еще не завершена Доля доллара в мировых валютных резервах снова немного выросла – с 56% в конце прошлого года до 57% сегодня. На первый взгляд это может выглядеть как остановка дедолларизации или даже начало обратного процесса. Однако, примерно, половина этого роста объясняется изменением валютных курсов, а долгосрочная тенденция пока остаётся прежней: на рубеже веков на доллар приходилось около 72% мировых резервов. История показывает, что такие процессы редко идут по прямой. В 1899 году фунт стерлингов занимал около 64% мировых резервов, к 1913 году – уже 48%. В середине 1920-х доллар обошёл его, хотя в 1928 году фунт ненадолго вернул лидерство. Общего тренда это не изменило. Сегодня интереснее то, что происходит внутри самих долларовых активов. Доллар и краткосрочные казначейские облигации США остаются востребованными благодаря ликвидности, а привлекательность долгосрочных Treasuries снизилась: инвесторы стали требовать более высокой доходности за владение ими. Меняется и поведение иностранных официальных институтов. С мая 2025-го по апрель 2026 года они купили американских акций на $121 млрд и корпоративных и других облигаций на $49 млрд. Одновременно продали долгосрочных Treasuries на $18 млрд и облигаций госагентств на $33 млрд. ♻️ Получается, что речь пока идёт не об отказе от доллара, а о перераспределении средств внутри американской финансовой системы – инвесторы ищут доходность и диверсифицируют активы. Дополнительной поддержкой доллару в будущем может стать развитие ИИ. Если всё больше технологических операций будет номинироваться в американской валюте, теоретически может возникнуть эффект «доллара ИИ», подобный роли нефтедоллара, но пока это лишь возможный сценарий. ☝️ Рост доли доллара до 57% ещё не означает окончания дедолларизации. Хотя структура спроса на американские активы постепенно меняется, доллар по-прежнему сохраняет ключевую роль в мировой финансовой системе. Ставьте лайки ❤️ и делитесь с друзьями! #Доллар #Дедолларизация #США #МироваяЭкономика ℹ️ Информация носит аналитический характер, не является ИИР