Северсталь - худшее позади? — 5 августа 2026 г. в 05:33:35.656
Северсталь - худшее позади? Несмотря на рост мирового производства стали на 1,7%, по данным WSA, в России этот показатель снизился на 8% до 32,1 млн тонн. Высокая ключевая ставка, кризис в строительстве и снижение цен на металл буквально уничтожали финансовые результаты металлургов. Все это находит отражение в отчете компании Северсталь за первое полугодие 2026 года. Предлагаю во всем разобраться подробнее. 💿 Итак, выручка компании за отчетный период снизилась на 14% до 314,9 млрд рублей. Главная причина прежняя - слабая ценовая конъюнктура. Несмотря на рост производства стали на 3% и увеличение продаж стальной продукции на 4%, средние цены реализации остаются под давлением. Более того, сама Северсталь ожидает снижения металлопотребления в России по итогам года еще примерно на 7%, что говорит о сохранении непростой ситуации. EBITDA сократилась на 46% до 42,3 млрд рублей, а рентабельность снизилась до 13%. Цифры остаются слабыми относительно прошлого года, однако квартал к кварталу компания уже демонстрирует улучшение. Руководство продолжает активно работать над снижением себестоимости и увеличением доли продукции с высокой добавленной стоимостью, что должно поддержать результаты во втором полугодии. 📊 Основной удар по отчету вновь пришелся по чистой прибыли. За шесть месяцев она рухнула почти на 89% и составила всего 4,1 млрд рублей. Свободный денежный поток остается отрицательным. Высокий CAPEX продолжает съедать практически весь операционный денежный поток, а значит говорить о возвращении дивидендов пока рано. Именно отрицательный FCF остается главным ограничением для выплат акционерам. Также стоит отметить сокращение за первое полугодие инвестиций компании - их размер снизился на 38% до 54,1 млрд рублей. Как и ожидалось, Северсталь прошла пик инвестиционных затрат в 2025 году. К концу года эта сумма должна сократиться еще больше, что позволит нарастить свободный денежный поток. Хватит ли этого, вопрос открытый. В итоге картина получается неоднозначной. Финансовые показатели остаются слабыми, однако производство растет, продажи восстанавливаются, а менеджмент уже говорит о постепенной стабилизации внутреннего спроса во втором полугодии. Северсталь остается заложником высокой ставки и кризиса строительной отрасли, а вот сильный баланс и отсутствие долговых проблем позволяют смотреть в 2027 год с осторожным оптимизмом. ❤️ Друзья, напомню, что мы работаем по бартеру. Я каждое утро публикую для вас полезную аналитическую статью, вы накидываете побольше лайков на нее. Спасибо. ❗️Не является инвестиционной рекомендацией ИнвестТема в МАХ