🏛 Доходность ОФЗ на снижении ключевой ставки
🏛 Доходность ОФЗ на снижении ключевой ставки Когда ЦБ снижает ключевую ставку, облигации начинают расти в цене. Это связано с переоценкой рынка. В момент размещения доходность облигаций примерно равна размеру купона. Если инвесторы хотят получать 10%, то эмитент выпускает бумаги с таким купоном, от номинала. Номинал облигации - это сумма, которую эмитент должен выплатить владельцу облигации в конце срока. Она неизменна и зафиксирована в эмиссионной документации. Но со временем ситуация на рынке меняется. Если Центробанк повышает ключевую ставку, то дорожают кредиты, поднимаются ставки по депозитам и доход по облигациям. Новые облигации выпускают, например, с купоном 12%. В такой ситуации старые бумаги с купоном 10% покупать никто не захочет. Из-за меньшего спроса снижается цена облигации. Цена облигации — сумма, за которую готовы покупать и продавать эту облигацию на рынке. Она может меняться как угодно и обычно измеряется в процентах от номинала. Когда ставка была высокой, старые ОФЗ с меньшим купоном сильно просели в цене. Но как только ЦБ начал цикл снижения, их цена пошла вверх, сокращая доходность к погашению. Ниже - простой пример, как выросли отдельные выпуски ОФЗ за 11 месяцев (с 18 апреля по 20 марта). 📈 Пример динамики четырёх выпусков ОФЗ 🔹️ ОФЗ 26247 •Цена 18 апреля: 816 ₽ •Цена 20 марта: 892 ₽ •Купоны: 2 × 61 ₽ = 122 ₽ •Рост тела: +76 ₽ •Общий доход: 198 ₽ •Доходность: 198 / 816 × 100 ~24,3% 🔹️ ОФЗ 26241 •Цена 18 апреля: 739 ₽ •Цена 20 марта: 813 ₽ •Купоны: 2 × 43 ₽ = 86 ₽ •Рост тела: +74 ₽ •Общий доход: 160 ₽ •Доходность: 160 / 739 × 100 ~21,6% 🔹️ ОФЗ 26240 •Цена 18 апреля: 567 ₽ •Цена 20 марта: 631 ₽ •Купоны: 2 × 34,9 ₽ = 69,8 ₽ •Рост тела: +64 ₽ •Общий доход: 133,8 ₽ •Доходность: 133,8 / 567 × 100 ~23,6% 🔹️ ОФЗ 26238 •Цена 18 апреля: 532 ₽ •Цена 20 марта: 600 ₽ •Купоны: 2 × 35,4 ₽ = 70,8 ₽ •Рост тела: +68 ₽ •Общий доход: 138,8 ₽ •Доходность: 138,8 / 532 × 100 ~26,1% 📝 Коротко о главном: • Номинал — сумма, которую эмитент вернёт вам в конце срока (не меняется). • Цена облигации — рыночная стоимость (может меняться в процентах от номинала). • При росте ключевой ставки новые ОФЗ выпускаются с более высоким купоном → старые бумаги дешевеют. • Снижение ставки будет продолжать сокращать доходность к погашению и повышать рыночную стоимость облигаций.