❗️ Завтра ЦБ примет решение по ставке. Но рынок уже получил тревожный сигнал — 23 июля 2026 г. в 16:00:12.981
❗️ Завтра ЦБ примет решение по ставке. Но рынок уже получил тревожный сигнал До заседания Банка России остается меньше суток, и накануне регулятор получил один из самых важных макроэкономических сигналов последних месяцев. 📊 Инфляционные ожидания россиян в июле выросли до 14,7% — это максимум с марта 2022 года. Именно этот график мы прикладываем. На первый взгляд показатель может показаться субъективным. Но на практике именно инфляционные ожидания зачастую оказывают на решения Банка России не меньшее влияние, чем сама текущая инфляция. Почему? Когда люди начинают ждать более быстрого роста цен, они стараются совершать покупки заранее, а бизнес активнее переносит растущие издержки в стоимость товаров и услуг. В итоге ожидания начинают сами разгонять инфляцию. ⛽️Главным триггером июльского скачка, на наш взгляд, стало резкое подорожание бензина. Топливо — один из самых чувствительных товаров для населения. Его цену замечают практически все, а затем автоматически появляется ощущение, что дорожать будет всё остальное. Более дорогой бензин увеличивает транспортные и логистические расходы, которые постепенно перекладываются в стоимость большинства товаров. При этом проблема не ограничивается только ожиданиями. Недельная инфляция уже две недели подряд составляет 0,17%, а годовой показатель вырос до 5,8%. При этом базовая инфляция (без наиболее волатильных компонентов) по нашим оценкам остается в районе 7–8% в пересчете на год, что заметно выше целевого уровня ЦБ. 📉 С другой стороны, экономика постепенно охлаждается. Замедляется корпоративное кредитование, снижается инвестиционная активность, а бизнес становится осторожнее при запуске новых проектов. Именно поэтому перед ЦБ сейчас стоит непростой выбор. ➖Начать снижать ставку слишком рано — значит рискнуть получить новый виток инфляции. ➖Сохранять высокую ставку слишком долго — значит усилить охлаждение экономики и давление на инвестиции. 💡 Наш базовый сценарий перед завтрашним заседанием — сохранение ключевой ставки на уровне 14,25%. На наш взгляд, регулятору сначала важно убедиться, что июльский всплеск инфляционных ожиданий связан прежде всего с ситуацией на топливном рынке и не станет началом нового устойчивого инфляционного цикла. 💬 А вы какого решения ждете от ЦБ? 👍 — ставка останется 14,25% 🔥 — снижение на 0,25 п.п. ❤️ — снижение сразу на 0,50 п.п. Если ждете другой сценарий — пишите в комментариях. Уже завтра узнаем, насколько ожидания рынка совпали с решением ЦБ. Мы в ВК | Мы в Дзен | Мы в MAX