Интересный график — 6 сентября 2026 г. в 13:54:47.206

Интересный график который я взял у Левченко - это отношение М2 в России в долларовом выражении к цене золота. И сейчас этот коэффициент близок к одному из исторических минимумов. С одной стороны, для рыночника, главный вопрос - а когда покупать риск? И если просто смотреть на этот график, то ответ прост - сейчас. Если учесть временные лаги, признаки разворота и проч, то отношение может быть и немного ниже - нет маржинкола, нет паники и проч. Но если такое случится - момент для покупки риска будет ОЧЕНЬ хороший. С другой стороны, этот график отражение того, на сколько чувствует себя реальный бизнес. С учетом всех его запаздываний от более быстрых показателей, к которым относится и это соотношение тоже. Так вот, по реальному бизнесу : 1. все реально плохо, 2. точно с учетом запаздываний бизнеса будет еще хуже, 3. с учетом возможности снижения этого показателя еще на небольшую величину - Может стать еще хуже по сравнению с тем хуже, которое точно будет ))) 4. ну и восстановление бизнес ощутит точно не скоро. обычно лаг идет от полугода до полутора, т.е. где-то конец 27го. Т.о. 2 сценария: 1. совсем плохо уже сейчас и риск в виде акций и ОФЗ нужно покупать сейчас, А бизнес почувствует что-то хорошее во второй половине 27го года. 2. совсем плохо по индикатору М2 к доллару и золоту будет чуть позже. Тогда покупку риска можно отложить. А бизнес что-то хорошее почувствует не ранее конца 27го, начале 28го года.