🤷♂️ Почему акции не растут вслед за сырьём? — 2 июня 2026 г. в 08:28:42.556
🤷♂️ Почему акции не растут вслед за сырьём? 👇Самые очевидные примеры: 🛢 Нефть Urals в 2 раза дороже, чем до начала ближневосточного конфликта. Акции Роснефти подскочили в марте и вернулись в исходное состояние, а Лукойл торгуется ниже, чем в феврале. 🏭 Алюминий >$3700 за тонну из-за ближневосточной заварушки, а Русал стоит дешевле, чем до неё. ⛏️ Цены на уголь (особенно энергетический) подскочили выше $100/т. Мечел -30% с начала года, Распадская -27%. Правда, отрасль накопила столько структурных проблем, что одними ценами их не решить. 📊 Что видно на графиках сырья и акций: в марте-апреле был скачок котировок на ожиданиях. С тех пор сырьевые рынки адаптировались, волатильность ушла. Фондовый рынок закладывает долгосрочную нормализованную прибыль — с устранением влияния разовых или аномальных событий, таких как перекрытие Ормуза. 📈 Хорошая новость в том, что среднесрочные драйверы в акциях ключевых экспортеров просто напрашиваются: во втором квартале они должны показать рост выручки за 3 месяца, а не только за март, как в первом. На подмогу может прийти и ожидаемое ослабление рубля. 👉 Но пока исходим из того, что есть. Для наглядности сделал карту. На ней видно, где теряется часть прибыли и акционерной стоимости на пути к инвестору. #акции #экспортеры