Высокая ключевая ставка не про инфляцию: почему логистике не стоит ждать дешевых денег
Высокая ключевая ставка не про инфляцию: почему логистике не стоит ждать дешевых денег Главный экономист «Т-Инвестиции» Софья Донец на конференции #CarX разобрала, почему ЦБ не спешит со смягчением ключа, и объяснила, что таргет 4% по инфляции здесь вообще ни при чем. 🎯 Ставка не про 4%. По словам Донец, таргет по инфляции — величина сугубо номинальная: теоретически обоснован и 2%, и 6%. Выбор в пользу 4% эксперт объясняет удобством запоминания: более высокая цифра психологически округляется у населения до 10%, а слишком низкая требует от формирующихся рынков более долгого и болезненного пути. 🏛 За ставкой стоит консерватизм. Донец описывает текущую политику как приоритет стабильности, сохраняющийся последние два десятилетия. Она сравнила подход ЦБ с логикой Минфина: в мире большинство стран живет с дефицитами до 3% ВВП, а в России выход на этот уровень вызывает панику. «Кредит — это с осторожностью», — охарактеризовала эксперт эту установку. ⚔️ Геополитика перераспределяет экономику. Очередная ступень эскалации в этом году, по словам Донец, означает новый виток перераспределения потоков от гражданской экономики к государственной и оборонной. Именно поэтому двузначная ставка так болезненна: большая часть рынка живет в гражданском периметре, для которого это реальное ужесточение. ЦБ, отвечая ставкой за этот периметр, «осознанно занимается консервативной политикой» — исходит из риска, что завтра заемщики столкнутся с более тяжелой ситуацией, чем сегодня. Донец прямо говорит: пока не поменяется концепт «экономической крепости», не поменяется и подход к ставке. «Мы четвертый год сидим и думаем, может, все-таки взять кредиты, хочется развиваться, расти как-то. А регулятор говорит: нет, не время». 👉 Подробности читайте на портале «Логирус»