Ставку в итоге снова снизили до 14%, вопреки мнению большинства аналитиков. Но нам важн... — 24 июля 2026 г. в 17:13:27.765
Ставку в итоге снова снизили до 14%, вопреки мнению большинства аналитиков. Но нам важнее риторика ЦБ, потому что рынок «живет ожиданиями». И когда ставка снижается стоимость длинных облигаций может падать, вопреки теории 😬 Что для инвесторов самое важное, так это даже не решение, а прогноз. ЦБ ужесточил свой прогноз на конец года, дал ориентир 14,5-14,6% Но это не значит, что ставка на конец года будет 14,5%. Это среднее значение ставки на год. А год мы начинали, если помните, с 16% Если посчитать среднюю с 1 января по сегодня получится - 15,31%. Чтобы годовая уложилась в 14,5%, оставшиеся пять месяцев должны дать примерно 13,5%. Отсюда следует, у ЦБ есть «вилка» на конец года снижение на 0,25 (впритык к верхней границе прогноза) - 1,25 б.п. То есть к концу года ЦБ видит ставку на уровне 13–13,25%. Темпа снижения, как было в первом полугодии не будет. Теперь про то, что рынку не нравится и почему аналитики пишут про «жесткую» позицию ЦБ Прогноз стал хуже апрельского: 2026 было 14,0–14,5% → стало 14,5–14,6% 2027 было 8–10% → стало 10,5–12,5% 2028 было 7,5–8,5% → стало 8,0–9,0% Прогноз по инфляции на 2027 остался прежним 4% Инфляцию ЦБ видит там же, а ставку заметно выше. Значит, чтобы дотянуть инфляцию до цели, теперь требуется больше жёсткости. Простыми словами - снижение ставки продолжится, но не такими резвыми шагами, как нам бы хотелось Такие дела, всем хороших выходных 🤝