Что с нефтью? Часть 2 из 3
Что с нефтью? Часть 2 из 3 Интересы стран очень разные. Давайте разберем ключевых игроков (страны) на рынке нефти ———————————————- Саудовская Аравия и многие страны Персидского залива Им выгодна достаточно высокая нефть. Но им не обязательно выгодна максимально высокая нефть❗️ Потому что $150 сегодня может означать: мировой кризис - разрушение спроса - ускорение электромобилей - больше американской добычи - гораздо более дешёвая нефть завтра. Поэтому крупному экспортёру часто выгоднее условные стабильные $80–100 много лет, чем $150 на полгода. Это очень важный момент. —————————————————— США — особенно интересный случай! США это одновременно: 1. крупнейший производитель нефти; 2. крупнейший потребитель; 3. огромная экономика; 4. страна, где цена бензина имеет политическое значение. Поэтому у США внутренний конфликт интересов: Нефтяным компаниям выгодна высокая цена. Американскому потребителю - низкая. Президенту обычно не нравится дорогой бензин. Но слишком дешёвая нефть может разорять сланцевиков и снижать инвестиции. Поэтому и для США существует условная «комфортная зона». ————————————————— Китай Китай - огромный импортёр. Ему в целом выгодна более дешёвая нефть. Потому что дешёвая энергия означает: • меньшую себестоимость промышленности; • более дешёвую логистику; • меньше инфляции; • улучшение торгового баланса. Но Китай тоже не заинтересован в хаотическом крахе нефтедобывающих стран и мировой экономики. ————————————————— Европа В основном тоже потребитель. Поэтому низкая цена нефти в целом положительна: • меньше инфляции; • дешевле промышленности; • дешевле транспорт; • меньше давление на население. Но энергетические компании и некоторые отрасли внутри Европы могут иметь совершенно другой интерес. —————————————————— Россия Тоже заинтересована в достаточно высокой цене, потому что это: • экспортная выручка; • налоговые поступления; • бюджет; • валютный поток. Но опять же есть предел. Слишком высокая нефть может вызвать глобальную рецессию и уничтожить спрос. Плюс для России имеет значение не столько Brent сама по себе, сколько: Urals × объём экспорта × дисконт × курс рубля. Поэтому Brent $90 при очень крепком рубле и большом дисконте может быть менее выгодна, чем Brent $75 при слабом рубле. ————————————————— Поэтому интересы расходятся не только между странами, но и внутри одной страны. Это принципиально важно понимать. Поэтому нефть это не просто спрос и предложение. Точнее, формально это конечно же тоже спрос и предложение. Но кто формирует этот спрос и предложение - вот что важно. - Когда Саудовская Аравия решает убрать 1 млн баррелей в сутки с рынка - это предложение. - Когда США открывают стратегический резерв - это предложение. - Когда китайские НПЗ начинают массово закупать дешёвую нефть для запасов - это спрос. - Когда ОПЕК+ коллективно сокращает добычу - это предложение. - Когда из-за высокой ставки начинается мировая рецессия - это падение спроса. То есть за обычными словами «спрос и предложение» стоят решения государств с бюджетами в триллионы долларов! 🔥- если было интересно и ждете третью часть. Напоминаю про эфир 16-17.09 в 19:00 мск. Регистрация по кнопке ниже 👇🏻