Балтийский лизинг – РСБУ 6 мес 2026

Балтийский лизинг – РСБУ 6 мес 2026 И было много вопросов по балт лизу, и в субботу тоже не успею его разобрать. Да и завтра размещение. ЧИЛ – упал с 161.7 до 140 млрд Долгосрочные активы к продаже (по сути – изъятые у лизингодателей объекты лизинга) – вырос с 3.8 до 8.8 млрд Дебиторка по проблемным активам выросла с 9 до 13 млрд Выручка упала с 22.6 до 20.5 млрд, прибыль от продаж – с 3 до 1.4 млрд. Это несмотря на то, что проценты по кредитам (входят в себестоимость, упали с 15.8 до 14.3 млрд). Управленческие расходы выросли с 2.55 до 2.74 млрд (без учета амортизации) Долг снизился со 165.5 до 160 млрд, но чистый долг остался на том же уровне, было 158.5 млрд, стало 159 Облигации – 66 млрд (из них 20 краткосрочные), кредиты - Операционный денежный поток – минус 1.1 млрд, по сравнению с плюс 3.3 млрд в прошлом году Растет отток НДС – 3.9 млрд, по сравнению с 2.7 млрд … при падающей выручке ЧИЛ/ЧД = 0,88. Резюме. Балтийский лизинг – это точно не АА- и я думаю, рейтинг ему снизят, вопрос только – насколько. Выручка падает, ЧИЛ падает – но опер ДП при этом не становится положительным, потому идет отток денег на НДС, а деньги от изъятой техники и от проблемной дебиторки не приходят. А проценты продолжают капать. Плюс стабильные управленческие расходы. И у меня есть опасение по поводу рефинанса 11.5 млрд в ноябре – оферта, флоатеры. Не скажу, что сумма запредельная – но крупная. По моему ощущению, у институционалов лимитов на балтлизинг нет. А раздать 11 млрд физикам – задача непростая. Я не хочу накручивать ситуацию – есть же и дебиторка и стоки и все это будет как то монетизироваться. И 11.5 млрд – это не погашения, а оферты и можно как то купоном отрегулировать. Но риски растут и это надо осознавать P.S. И всем фанатам теории: "Если чо - Балтлиз спасет Контрол лизинг". Нет, не спасет )