Market Minds — Инвестиции без шума. Трейдинг без догадок.
Криптовалюты · 16 октября 2026 г.
Базовые правила отбора Корпоративной облигации:
Базовые правила отбора Корпоративной облигации: Кредитный рейтинг и доходность Кредитный рейтинг — это первый и самый важный фильтр. Он показывает, насколько вероятно, что эмитент расплатится по долгам. ✔️ Ориентир по рейтингам: Бумаги с рейтингом A- и выше относятся к инвестиционной категории с низким риском дефолта. Всё, что ниже BBB (BB, B, CCC), — это высокодоходные облигации (ВДО) с повышенным риском . ✔️ Красный флаг: Если доходность облигации значительно выше, чем у других бумаг с таким же рейтингом, это повод насторожиться. Рынок часто закладывает в высокую доходность неочевидные риски. ✔️ Обратная сторона: Если доходность ниже уровня, положенного для этого рейтинга, покупать не стоит — вы принимаете риск, который не оплачивается. Финансовое здоровье эмитента Даже высокий рейтинг не гарантирует отсутствие проблем, поэтому стоит взглянуть на цифры. ✔️Долговая нагрузка (Net Debt/EBITDA): Показывает, сколько лет компании нужно, чтобы расплатиться по долгам за счет прибыли. Комфортным считается значение ниже 3–4. Если выше — компания может испытывать трудности с обслуживанием долга. ✔️Покрытие процентов (ICR): Отношение прибыли до вычета процентов и налогов к процентным расходам. Значение ниже 2 — тревожный сигнал, компания зарабатывает слишком мало для покрытия своих процентов. ✔️График погашений: Проверьте, нет ли у эмитента пиков платежей в ближайшие 12 месяцев. Если компания должна погасить много долгов сразу, а денег на это может не хватить, риск дефолта растет. Условия выпуска (Оферта) Оферта — это дата, когда облигация может быть погашена досрочно. Игнорирование этого пункта — классическая ошибка новичков. ✔️ Put-оферта (пут): Право инвестора вернуть бумагу эмитенту по номиналу. Это ваш «спасательный круг», если дела у компании пошли плохо или вы хотите забрать деньги раньше. ✔️ Call-оферта (колл): Право эмитента досрочно погасить облигацию. Это риск для вас: если ставки упадут, компания может отозвать бумагу, и вам придется реинвестировать деньги под меньший процент. ☝️ Что делать: Всегда смотрите доходность к ближайшей оферте (YTP), а не только к погашению. Именно её вы, скорее всего, получите на практике. Качество эмитента и бизнеса ✔️ Тип эмитента: Государственные или квазигосударственные компании — жирный плюс. Если акции эмитента торгуются на бирже, это тоже хорошо — компания прозрачнее и может привлечь деньги через допэмиссию. ✔️ Понятность бизнеса: Вы должны понимать, чем занимается компания и как она зарабатывает. Если бизнес-модель туманна или отчетность непрозрачна (например, нет МСФО), лучше пройти мимо. ✔️ Судебные дела: Проверьте компанию в картотеке арбитражных дел. Большое количество крупных исков — плохой знак. Ликвидность и диверсификация Ликвидность: Облигации небольших компаний могут быть низколиквидными. Продать их быстро и без потери в цене может быть сложно. Диверсификация: Не вкладывайте все деньги в одну бумагу. Для ВДО правило — не более 5–10% портфеля на этот сегмент, распределенные между 5–10 разными эмитентами. Продолжение следует ... Мы в: Telegram | ВК | Дзен #АзбукаДляНачинающих Market Minds