📈 Озон может превзойти собственные прогнозы — 30 июля 2026 г. в 11:01:19.290
📈 Озон может превзойти собственные прогнозы Онлайн-ретейлер представил отчет по МСФО за 2 квартал и полугодие Озон (OZON) ➡️ Инфо и показатели Результаты за 2 квартал: - оборот (GMV*): ₽1,3 трлн (+37%); - выручка: ₽334,2 млрд (+47%); - скорр. EBITDA: ₽57,9 млрд (+48%) • рентабельность от GMV: 4,4% (+0,3 п.п.); - чистая прибыль: ₽10,1 млрд (против ₽359 млн за 2кв25г). Результаты за полугодие: - оборот (GMV*): ₽2,4 трлн (+36%); - выручка: ₽635,1 млрд (+48%); - скорр. EBITDA: ₽106,7 млрд (+49%); • рентабельность от GMV: 4,4% (+0,4 п.п.); - чистая прибыль: ₽14,6 млрд (против убытка в ₽7,5 млрд за 1п25г). *GMV (Gross Merchandise Value) — общая стоимость всех товаров, проданных через платформу, до вычета возвратов, скидок и комиссий. Бумаги Озона (OZON) растут на 2%. 🚀 Мнение аналитиков МР Озон показал сильные результаты, основные показатели оказались лучше ожиданий. Росту GMV во 2 квартале помогли более высокая частота заказов и постепенный переход покупателей к более дешевым товарам повседневного спроса. Выручка увеличилась в том числе за счет сильной динамики финтех-сегмента. EBITDA, чистая прибыль и FCF за 2 квартал (₽36,4 млрд по нашим рассчетам без учета финтех-сегмента, +181%) также превысили наши прогнозы. Рост показателей поддержал операционный рычаг: по мере увеличения объемов бизнеса компания эффективнее распределяет постоянные расходы. Гайденс по росту GMV на 25–30% в 2026 году, на наш взгляд, может быть перевыполнен. Прогноз по EBITDA около ₽200 млрд также выглядит реалистичным, хотя есть риски со стороны роста расходов на топливо и возможного увеличения кредитных убытков, если финансовое положение селлеров продолжит ухудшаться. Краткосрочно мы сохраняем осторожный взгляд на акции. Основные риски связаны с топливом и ростом логистических расходов, возможными проблемами с распределительными центрами, а также изменениями налогового режима для самозанятых. В долгосрочной перспективе наш взгляд остается позитивным.