🛢Большая нефтегазовая семья подвела итоги — 28 августа 2026 г. в 16:20:27.883
🛢Большая нефтегазовая семья подвела итоги Российский газовый монополист и его дочерняя нефтяная компания представили результаты по МСФО за полугодие Газпром (GAZP) ➡️Инфо и показатели Результаты • выручка: ₽5,3 трлн (+6%); • EBITDA: ₽1,97 трлн (+28%); • чистая прибыль: ₽864 млн (-12%); • FCF: ₽634 млрд (+120%); • скорр. чистый долг: ₽6 трлн (без изменений); • скорр. чистый долг/EBITDA: 1,81х (против 2,07х на конец 2025 года). 🚀 Мнение аналитиков МР Основной вклад в результаты внесли высокие цены на газ в Европе и сильные результаты нефтяного бизнеса, в частности Газпром нефти, которая смогла хорошо заработать на высоких крэк-спрэдах — разнице между ценой сырой нефти и стоимостью нефтепродуктов. Этому помогла эффективная работа перерабатывающих мощностей. Свободный денежный поток (FCF) оказался несколько хуже наших ожиданий из-за увеличения средств, направленных в оборотный капитал. Во 2 полугодии ожидаем EBITDA не менее ₽1,5 трлн, что позволит получить около ₽3,5 трлн по итогам года. При этом долг Газпрома остается высоким. Поэтому дивиденды по итогам года пока не ожидаем. Газпром нефть (SIBN) ➡️Инфо и показатели Результаты: - выручка: ₽1,9 трлн (+6%); - EBITDA: ₽727,5 млрд (+42,6%); - чистая прибыль: ₽286,1 млрд (+90%); - чистый долг/EBITDA: 1,14х (против 0,78х в 1п25г). Совет директоров компании рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за полугодие в размере ₽42,51 на акцию. 🚀Мнение аналитиков МР Результаты сильные, и неудивительно — компания обладает одним из лучших НПЗ в стране (Омский НПЗ) и смогла полноценно монетезировать высокие цены на нефтепродукты. Переработка ожидаемо снизилась, но эта ситуация характерна для всей отрасли. Во 2 полугодии уже почти два месяца сохраняются высокие цены на нефть и нефтепродукты, а рубль все больше слабеет. Это дает повод с оптимизмом смотреть на динамику результатов в 3 и 4 кварталах. Дивиденды за полугодие оказались выше ожиданий. Весьма вероятно, что повышенный коэффициент выплат сохранится, и выплата за вторую часть года может составить ₽27-35 на акцию. При этом денежный поток компании остается относительно слабым, поэтому высокая выплата хоть и порадует инвесторов на краткосроке, но для бизнеса такое решение выглядит контринтуитивно.