🚀 Три кита Московской биржи: в чем разница уровней листинга? — 18 сентября 2026 г. в 10:32:23.364
🚀 Три кита Московской биржи: в чем разница уровней листинга? С сегодняшнего дня Мосбиржа переводит акции Евротранса из первого уровня листинга в третий. Поводом стали дефолт компании по облигациям и уголовное дело против менеджмента. Кроме того, бумаги включили в сектор повышенного инвестиционного риска. Решили коротко напомнить вам, что вообще такое уровни листинга и чем они отличаются. 🔶 Что такое уровень листинга? Это условная "категория допуска" акции на биржу. Он показывает, насколько бумага соответствует требованиям Мосбиржи по ликвидности, раскрытию информации, free-float, корпоративному управлению и другим параметрам. Первый и второй уровни вместе образуют котировальный список. Эмитенты из обоих уровней обязуются раскрывать информацию по правилам биржи все время, пока акции находятся в списке, и предоставлять данные для расчета free-float. Третий уровень — некотировальная часть. ❗️ Уровни по порядку I уровень — самые высокие требования. Сюда попадают наиболее крупные и ликвидные акции. Требования к free-float, объему торгов, истории компании и корпоративному управлению здесь самые строгие. Например, стоимость акций в свободном обращении должна составлять минимум ₽3 млрд, а их доля — от 10% для компаний с капитализацией выше ₽60 млрд. Компания должна существовать не менее 3 лет и иметь отчетность по МСФО за 3 года. Чтобы удержаться в уровне, медианный дневной объем торгов должен быть не ниже ₽20 млн в каждом квартале. Поэтому здесь обитают гиганты вроде Сбера, Лукойла и Яндекса. II уровень — все несколько мягче. Компания по-прежнему входит в котировальный список, но планка по отдельным параметрам ниже. Та же стоимость free-float здесь составляет минимум ₽2 млрд. Достаточно 1 года существования и отчетности по МСФО за 1 год. Для удержания в уровне нужен медианный дневной объем торгов не ниже ₽3 млн за квартал. Здесь — Камаз, Whoosh, Делимобиль. III уровень — самый мягкий режим. Требований к free-float, ликвидности, истории компании и корпоративному управлению здесь нет. Достаточно базовых условий: соответствие законодательству РФ, включая нормативные акты Банка России, зарегистрированный проспект ценных бумаг и раскрытие информации в объеме, который требует закон. 🔶 Зачем это инвестору? Для институциональных инвесторов принадлежность к котировальному списку часто принципиальна. Внутренние правила и регулирование НПФ, управляющих компаний и других участников рынка могут ограничивать операции с бумагами вне первого и второго уровней. Поэтому перевод в третий уровень может запустить вынужденные продажи. Для частного инвестора это тоже не только формальность. Неквалифицированному инвестору для покупки акций вне котировального списка нужно пройти тестирование у брокера. И главное: уровень листинга показывает, что эмитент выполняет формальные требования биржи по раскрытию, free-float и корпоративному управлению. Но это не гарантия надежности бизнеса. Евротранс, напомним, до последнего находился в первом уровне. #инвестликбез