🏦 ЦБ рекомендует ПИФы — 24 июня 2026 г. в 11:30:10.430
🏦 ЦБ рекомендует ПИФы Начинается все с того, что ЦБ посчитал среднегодовую доходность розничных клиентов у брокеров на уровне 2,9% годовых за 2023-2025 и сравнил её доходность с RGBITR (индекс полной доходности государственных облигаций Московской Биржи) и индексом полной доходности Московской Биржи (MCFTR). В итоге 41% инвесторов не дотянули до индекса гособлигаций RGBITR, 13% его обогнали и лишь 9% превзошли индекс акций MCFTR. Вывод о том, что самостоятельно торговать розничные клиенты не умеют напрашивается сам собой🤔 Рекомендации для инвесторов ожидаемые: Инвесторам, которые решают самостоятельно торговать на бирже, важно понимать природу разных финансовых инструментов, объективно оценивать свой риск-аппетит, изучать информацию об эмитентах. Если же нет времени и желания разбираться во всех нюансах фондового рынка, то лучше выбирать инструменты коллективных инвестиций или воспользоваться услугами профессиональных управляющих. У профессиональным управляющим рекомендации тоже есть: Банк России считает важным, чтобы брокеры самостоятельно и регулярно анализировали данные о доходности клиентских портфелей. Такая оценка в конечном счете даст представление о долгосрочной устойчивости самих профучастников, доходы которых зависят от объема инвестиций клиентов и их заинтересованности в операциях на финансовом рынке. В этой части ЦБ как бы фиксирует проблему конфликта между моделью брокеров и результатом клиентов, ведь брокер зарабатывает на обороте (чем активнее клиент торгует, тем выше комиссия), но именно активная торговля и дала 2,9%. Кажется скоро мы увидим требование показывать клиентам их доходности против бенчмарка. Правда есть небольшой вопрос к этим самым бенчмаркам. По моему мнению, 2,9% это оценка не умения розницы, а приговор всему классу риск-активов при ключевой ставке выше 10%. Тогда возможно в качестве бенчмарка можно было бы взять, например, денежный рынок и узнать, что верным решением 2023-2025 был кэш, а не "грамотный портфель". Что, конечно, противоречит цели развивать долгосрочные инструменты и против интересов индустрии управления активами. В общем, эта заметка не совсем нейтральное исследование, а какой-то однобокий инструмент выталкивания розницы из самостоятельной торговли в коллективные инвестиции😏 💶 MarketOverview в МАКС