Российский софт перестал расти. И дело не в санкциях — 14 сентября 2026 г. в 16:04:57.017
Российский софт перестал расти. И дело не в санкциях ▪️ В 2025 году софтверные компании нарастили инвестиционную программу до 88% (CAPEX/CFO) и на этом остановились. Судя по данным из отчета Национального рейтингового агентства (НРА), инвестиции не сократились, но столкнулись с пределом самофинансирования. Сегмент осознанно отказался привлекать долг в условиях высоких ставок. Дополнительным ударом стал налоговый фактор: с 2025 года льготная ставка налога на прибыль для аккредитованных ИТ-компаний выросла с 0% до 5%. Лидеры сегмента: ▪️ ГК Базис: Маржинальность 58%, рост выручки +37%. ▪️ Группа Аренадата: Маржинальность 35%, рост выручки +46%. ▪️ Группа Астра: Маржинальность 40%, рост выручки +18%. ▪️ Диасофт: Маржинальность 20% (снижение выручки на 2%), но дивиденды составляют 156% от EBITDA. Системные интеграторы и сервисные компании, предоставляющие услуги по внедрению и сопровождению ПО, оказались в куда более сложной ситуации. Их бизнес построен на проектной модели, что даёт нестабильную выручку и почти полностью отсутствующий рекуррентный доход. ▪️ Сектор столкнулся с необходимостью структурной перестройки: либо переход в облачные сервисы с подписной моделью (как Selectel и Cloud.ru), либо риск стать объектом консолидации. В 2026-2027 годах заемное финансирование станет доступнее, но электрические мощности и кадры - нет. Подписывайтесь на МашТех
Канал в каталоге MAXimeter
10 113 подписчиков · IT и технологии