🏭 Угольная отрасль России завершила 2025 год с рекордным чистым убытком в 408 млрд руб... — 8 июля 2026 г. в 15:00:04.070
🏭 Угольная отрасль России завершила 2025 год с рекордным чистым убытком в 408 млрд рублей, и экономических предпосылок для перелома ситуации пока не видно. Выручка от экспорта держится на уровне 1,2–1,3 трлн рублей в год, однако эти средства практически полностью поглощаются логистикой. Отрицательная маржа стала системной проблемой. «При цене энергетического угля в 90 долларов за тонну на FOB РЖД забирает 55 долларов, перевалка в порту обойдется в 15 долларов. Таким образом, производителю остается 20 долларов при себестоимости добычи в 30 долларов за тонну» — член правления Российского союза промышленников и предпринимателей, бывший руководитель СУЭК, крупнейшей угольной компании России, Владимир Рашевский на семинаре Минэнерго «Будущее угля». Инвестиции в добычу и обогащение угля по итогам 2025 года сократились на 19%, до 201 млрд рублей, а кредитная нагрузка отрасли превысила 1,5 трлн рублей. При текущей ключевой ставке только проценты по займам ежегодно съедают около 300 млрд. Министр энергетики Сергей Цивилев заявил о старте нового инвестиционного цикла, однако источники его финансирования остаются неясными. Партнера по консалтингу NEFT Research Александр Котов считает, что единственным реальным источником мог бы стать госбюджет, но в условиях дефицита это маловероятно. Более реалистичным выглядит проектное финансирование через гоcбанки, а из мер поддержки пока предлагается лишь 11-месячная отсрочка по налогам и страховым взносам для 138 предприятий. Основной удар по отрасли нанесли санкции 2022 года: ➡️ Под ограничения попали компании, добывающие более 50% угля, включая СУЭК, «Мечел», «Эльгауголь» и «Распадскую»; ➡️ Европейское эмбарго закрыло премиальные рынки, поставки пришлось переориентировать через посредников в Турцию и ОАЭ с большими дисконтами. Серьёзным тормозом стала пропускная способность Восточного полигона. Модернизация БАМа и Транссиба предполагает увеличение пропускной способности до 210 млн тонн к 2030 году оценена в 3,7 трлн рублей, но РЖД резко сократило финансирование — с 400 млрд рублей до 33,8 млрд. При этом железнодорожные тарифы на экспорт угля за четыре года выросли на 143%. По данным NEFT Research, рентабельность в цепочке сегодня есть только у РЖД и портов, а для выравнивания ситуации тарифы необходимо снизить на 27% от уровня 2024 года. Парадокс в том, что на фоне кризиса в России мировой спрос на уголь продолжает расти — за 25 лет производство удвоилось до почти 9 млрд тонн. В Китае, Индии, Индонезии и ЮАР уголь остаётся основой энергобаланса, обеспечивая от 54% до 81% генерации. В России же его доля в энергобалансе составляет лишь 13%, а ввод новых угольных мощностей отстаёт от мировых темпов. Технологическое отставание усугубляется тем, что в стране продолжают строить блоки с КПД не выше 38% по технологиям 50-летней давности. Хотя «Силовые машины» ещё в 2015 году разработали проект суперсверхкритического оборудования мощностью 600 МВт с КПД 50%, заказов на него так и не поступило из-за отсутствия отраслевого спроса. «Мы до сих пор не получили заказа на такое оборудование, — рассказали “Моноклю” на предприятии, — Внедрению этой технологии в России мешает отсутствие отраслевого заказа на такое оборудование у машиностроительных компаний». Аналитики NEFT Research прогнозируют, что к 2030 году морской экспорт угля из России сократится до 150 млн тонн против 180 млн в 2024-м, а добыча начнёт падать вслед за экспортом. В зоне наибольшего риска — предприятия Кузбасса и Хакасии с высокой себестоимостью и длинным логистическим плечом. Уже сейчас доля убыточных компаний в отрасли достигла 66%. Угольный ренессанс в мире оборачивается для России структурной стагнацией — без макроэкономической стабильности, предсказуемых тарифов и технологического обновления отрасль рискует окончательно потерять конкурентоспособность.