Мониторинг бюджетных рисков - июль 2026
Мониторинг бюджетных рисков - июль 2026 Бюджетные риски остаются в фокусе внимания ЦБ и рынка. Дефицит федерального бюджета за январь–июль достиг 6,45 трлн руб. и уже на 2,66 трлн руб. превышает первоначальный план на весь год. Ситуация, вероятно, ухудшится в 4-м квартале. Основной дисбаланс формируется сочетанием повышенной расходной базы и более слабых нефтегазовых поступлений из-за крепкого рубля. Для рынка ключевой вопрос на второе полугодие - не только итоговый размер дефицита, но и структура его финансирования. Базовый риск - увеличение предложения ОФЗ. Даже если через долг финансируется только 50–75% дополнительного дефицита, валовой объём размещений может вырасти с плановых 5,51 трлн руб. до порядка 7,6–8,7 трлн руб. Это ограничивает потенциал ралли длинного конца кривой даже при дальнейшем снижении ключевой ставки, если будет сохраняться высокая премия за фискальный риск. Ниже - подробный разбор доходов, расходов, нефтегазовой части бюджета и сценариев финансирования дефицита. Автор: Александр Антонов https://smart-lab.ru/mobile/topic/1339401/
Канал в каталоге Максиметера
3 237 подписчиков · Бизнес