НИ

Настоящий инвестор

Финансы и инвестиции · 15 апреля 2026 г.

Открыть канал в MAX

Я держу Сбер обычку. Префов у меня сейчас нет.

Я держу Сбер обычку. Префов у меня сейчас нет. Было время, когда я держал префы, но поменял их на обычку, когда цена сошлась. Исторически ранее было выгодно обменивать префы на обычные акции, если у них одинаковая цена. Почему частные инвесторы так любят префы? Потому что дивиденд в рублях платят одинаковый. Соответственно, раньше при меньшей цене в процентах префы были более привлекательными. А сейчас при почти одинаковой цене дивиденд в процентах выходит такой же. Поэтому смысла брать префы сейчас нет. Если ситуация опять изменится и префы станут дешевле обычки, тогда их будет брать выгоднее. А при одинаковой цене у обычки просто больше плюсов. Во-первых, она ликвиднее. Если на рынок когда-нибудь вернутся нерезиденты, выкупать будут именно обычные акции. Соответственно, и в цене они вырастут сильнее. Во-вторых, в префах зашит дополнительный риск. Сейчас по ним платят вровень с обычкой, но по факту это просто добрая воля мажоритария. По уставу фиксированный дивиденд там копеечный. Если вдруг наверху решат сэкономить и заплатят по префам меньше, в таком случае префы временно станут голосующими, но толку от этого абсолютный ноль. У государства контрольный пакет, поэтому лишние голоса частников погоды вообще не сделают. Отсюда вывод. Зачем брать на себя лишние риски по префам бесплатно?