РАЗДЕЛ «ДЛЯ ВЗРОСЛЫХ».
РАЗДЕЛ «ДЛЯ ВЗРОСЛЫХ». О фактической роли ЦБ как регулятора. К сожалению, не мог лично поучаствовать в курсах повышения квалификации от представителей ЦБ РФ в Академгородке. Повод для написания – высказывание представителя ЦБ по поводу отсутствия влияния ЦБ на процентные ставки в экономике. Не то чтобы в этом высказывании полностью отсутствовала логика, скорее, стоит обратить внимание на смысл деятельности ЦБ как «мегарегулятора» в экономической системе. А также о назначении современной российской ДКП. Попытаемся кратко пояснить своими словами их позицию. Пойдем по порядку. ЧАСТЬ 1. Традиционное представление о денежно-кредитной мультипликации – архаизм, а мультипликаторы (депозитный, денежный и резервный) стали неинформативны для проведения ДКП. Т.е. значимая связь объема банковских резервов и денежной базы с денежной массой отсутствует. Причины - кратко: - После Ямайки банковский сектор каждой страны стал вполне замкнутой системой, поскольку внешняя торговля перестала влиять на объемы резервов в стране. - После Великой депрессии правительства и ЦБ стали активнее сглаживать цикл и создавать Агентства по страхованию вкладов, что снижало влияние на резервы. - Современная идеология ДКП предполагает полное удовлетворение потребностей банков в резервах со стороны ЦБ. - Существует развитый рынок межбанковского кредитования. - Выросли другие сегменты денежного рынка, позволяющие стабилизировать ликвидность КБ. Таким образом, КБ никакая предосторожность больше не требуется, и механизм мультипликации перестал действовать. Коммерческие банки сегодня создают «из воздуха» столько денег, сколько хотят «продать» клиентам.