📈 Маржа российских нефтекомпаний в третьем квартале может достичь максимума с начала года — 15 сентября 2026 г. в 14:30:02.743
📈 Маржа российских нефтекомпаний в третьем квартале может достичь максимума с начала года Главные причины — высокая доходность переработки, рост цен на топливо и увеличившийся демпфер. По оценке аналитиков, EBITDA от продаж дизтоплива на внутреннем рынке вырастет в 36-м квартале на 67% относительно 2-го кваррртала, до 55 тыс. руб./т, бензина — на 71%, до 41 тыс. руб./т. Крэк-спрэд также растет: 🟠 на бензин, как ожидается, увеличится на 16,8%, до 320 долл. США/т, 🟠 на дизель — на 14,4%, до 460 долл. США/т. (максимум с 2024 г.). Демпфер достиг 46 тыс. руб./т (максимальный уровень с 2024 г.) и может вырасти до 47 тыс. руб./т. Эффект временный? В 4-м квартале аналитики ожидают снижение крэк-спрэдов и оптовых цен на топливо по мере восстановления предложения: 🟠 крэк-спред на дизельное топливо, по оценкам аналитиков, может сократиться почти на 22%, до 360 долл. США/т, на бензин - на 16%, до 270 долл. США/т, 🟠 оптовые цены на бензин и дизельное топливо, как ожидается, снизятся на 12% и 17% соответственно, до 67 тыс. руб./т и 63 тыс. руб./т. При этом сильный 3-й квартал способен поддержать результаты нефтяников по итогам года. В 1-м полугодии EBITDA Роснефти, ЛУКОЙЛа, Газпром нефти и Татнефти уже выросла на 16–73%. Основным риском для нефтяных компаний в 2027 г. аналитики Эйлера считают возможное возвращение мирового рынка нефти к профициту.