👆👆👆 ЦБ ПРО ИНФЛЯЦИЮ: СТАЛО ЛУЧШЕ. НО НЕ НАСТОЛЬКО!
👆👆👆 ЦБ ПРО ИНФЛЯЦИЮ: СТАЛО ЛУЧШЕ. НО НЕ НАСТОЛЬКО! Банк России выпустил большой отчёт по инфляции за сентябрь. И если перевести его с языка ЦБ на человеческий, получается примерно так: 👌 «Инфляция немного остыла. Но до победы ещё далеко». Главная цифра: ❗️ Текущий рост цен с сезонной корректировкой — 6,5% годовых В августе было 7,5%... То есть движение вниз есть. Годовая инфляция при этом почти не изменилась — 6,35%. 😉 Но самое интересное — не общая цифра, а то, что ЦБ называет устойчивой инфляцией. Это попытка убрать из статистики яйца, бензин, овощи, туризм и прочие вещи, которые сегодня могут взлететь, а завтра упасть. И здесь картина уже не такая праздничная. ⚠️ В III квартале устойчивый рост цен в основном находился в районе 5–6% годовых. ⏪ А во II квартале было 4–5%. То есть по сравнению с весной устойчивое ценовое давление скорее усилилось, хотя в сентябре начало немного снижаться. 🔍Если посмотреть внутрь: ▫️ базовая инфляция — 6,0% ▫️ базовая без туризма — 5,9% ▫️ медиана с учётом весов — уже 4,1% ▫️ без самых волатильных 20% товаров — 5,9% То есть разные градусники показывают разную температуру, но большинство всё ещё выше цели ЦБ в 4%. 🎉 Есть и хорошая новость. Топливный шок постепенно отпускает. ЦБ прямо пишет, что косвенные и вторичные эффекты от ситуации с топливом уменьшаются. Но товары, где транспорт занимает большую долю себестоимости, всё ещё дорожают повышенными темпами. 📈 А вот услуги снова отличились: +8,9% с.к.г. в сентябре. ❓ Что всё это значит для ставки и ОФЗ? ✅ Отчёт скорее умеренно хороший, но точно не из серии: «Инфляция побеждена — режем ставку быстрее!» Текущая динамика стала спокойнее, топливный эффект ослабевает, отдельные устойчивые показатели заметно снизились. ... Но главный неприятный момент остаётся: устойчивая инфляция всё ещё примерно 5–6%, а III квартал оказался хуже II. 🤔 Поэтому к заседанию 23 октября у ЦБ будет очень интересная задачка: Снижение ставки продолжать хочется, но инфляция пока не даёт сильно разогнаться. А значит, для ОФЗ снова важен не только сам шаг по ставке, но и главное: 📣 Что скажет ЦБ?