Нет повести печальнее на свете, чем прибыль "Северстали" в отчете за I полугодие. — 21 августа 2026 г. в 13:35:51.398
Нет повести печальнее на свете, чем прибыль "Северстали" в отчете за I полугодие. Три ключевые цифры: 🔸 Чистая прибыль рухнула почти в 9 раз, до 4,1 млрд; 🔸 Выручка снизилась на 13,5%, до 315 млрд рублей; 🔸 Операционный денежный поток – минус 17,7 млрд рублей (разворот на 65 млрд). 🔸 Основная деятельность компании перестала генерировать деньги — не "инвестиции съели", а операционка ушла в минус. Из отчета следует, что клиенты платят хуже и дольше, а факторинг сжался. "Северсталь" начала кредитовать своих покупателей собственными деньгами. 🔸 Пока что чистый долг/EBITDA (0,87) комфортный, но если второе полугодие не улучшит картину, то коэффициент может уйти за 1,5. 🔸 Инвестпрограмму сокращают на 38%, но об этом топ-менеджеры предупреждали не раз в своих интервью. 🔸 Теперь про дивиденды: • 2022 год — дивиденды не выплачивались; • 2023 год — 191,51 руб./акция, 160,4 млрд рублей; • 2024 год: выплаты за 3 мес. (38,30 руб.), 6 мес. (31,06 руб.), 9 мес. (49,06 руб.), за год – не выплачивались; • 2025 год — не выплачивались (решение ГОСА 29.05.2026). При этом источник последних выплат в 2024 году — "нераспределённая чистая прибыль прошлых лет", а не прибыль того периода. Кубышка оказалась "съедена" на завтрак. 🔸 Отдельно отметим, что на фоне снижения LTIFR и FSIFR компания допустила четыре случая смертельного травматизма за полгода. Среди ключевых рисков – удушающие, отравляющие газы, движущийся транспорт, обрушение и осыпь материала. 🔸 Последний пункт – про вознаграждения. "Северсталь" заплатила управляющей компании 9,36 млрд рублей. Это в 2,3 раза больше, чем чистая прибыль всей группы из 42 организаций. Формально сумма включает зарплаты менеджмента и услуги по управлению. 🔸 В части вознаграждений компания оперирует инструментом в виде комитета по кадрам и вознаграждениям вместо единой прозрачной политики. Этот прямо декларируется в отчете, хотя является отклонением от рекомендаций Кодекса корпоративного управления ЦБ. Подписывайтесь на Нержавейку