НК

Никита Кричевский

Бизнес · 2 сентября 2026 г.

Открыть канал в MAX

С начала года объем нала в обращении увеличился на 2,5 трлн руб. За июль и август приро...

С начала года объем нала в обращении увеличился на 2,5 трлн руб. За июль и август прирост составил более 1 трлн руб.   ЦБ объясняет прирост снижением ставок по депозитам (как будто держать деньги в нале выгоднее) и называет это «естественным процессом».   Добавляя, что когда-то доля нала в М2 составляла 20%, а сейчас – 15%.   Однако в любом сравнении важен контекст: +10 зимой и +10 летом – разные ощущения.   Фон принципиален: рост нала действительно сопряжен с закрытием депозитов и выводом средств с фондового рынка.   Но взамен никакой финансовой активности: отдельные всплески потребительского спроса при общем его падении, да рост потребкредитования.   Очевидно, что основная масса вышедших вкладчиков и «инвесторов» тратит деньги на текущее потребление, то есть, на поддержание привычного уровня жизни.   Через несколько месяцев, когда нажитое кончится, наступит общенациональная депрессия вкупе с апатией. Не того власть хотела от большого правительства.