#Облигации
#Облигации #ОФЗ 😱 ОФЗ могут подешеветь! В ближайшие две недели доходности ОФЗ могут постепенно расти. Для держателей облигаций это означает снижение их рыночной цены, особенно у длинных выпусков: чем дальше дата погашения, тем сильнее бумага обычно реагирует на изменение доходностей. Основные факторы: • Главный — заседание по ключевой ставке в начале сентября. В базовом сценарии аналитиков ЦБ сохранит её на уровне 14%, а риторика регулятора станет жёстче • На последнее влияют ожидания по инфляции. В августе они остались выше среднего уровня 2026г, а долгосрочные ожидания продолжили расти. При этом экономика выглядит устойчивее прогнозов: год к году во втором квартале ВВП вырос на 1,3% • В фокусе также планы Минфина по заимствованиям. По мнению экспертов, после пересмотра в октябре, программа может составить 7,8 трлн ₽. Пока она выполнена примерно на 36%. ⁉️ Как действовать • Между бумагами с фиксированным купоном и флоатерами придерживаемся соотношения 50/50; • Дюрация портфеля, то есть его чувствительность к росту доходностей, — примерно вдвое ниже, чем у индекса RGBI; • Свободную ликвидность лучше размещать в корпоративных рублёвых облигациях и облигациях секьюритизации 🟢 В итоге ОФЗ могут стать ещё интереснее, если их доходности вернутся к уровню около 16,5%. А в валютных облигациях, особенно юаневых, аналитики считают целесообразным частично сократить позиции: рубля ожидаемо ослабел 🔊 СберИнвестиции