#SFIN ЭсЭфАй (Сафмар)
#SFIN ЭсЭфАй (Сафмар) #Дивиденды ⁉️ Сегодня акции последний день торгуются с дивидендами. Инвесторы могут претендовать на 172руб/акцию, что соответствует привлекательной доходности 17%. Завтра акции откроют торги с дивидендным гэпом, который может быть равен размеру дивидендов с корректировкой на налоги — 145–150руб. Как быстро может быть закрыт этот гэп? 🔴 Такая высокая дивидендная доходность появилась не из операционной прибыли, а в результате продажи доли в Европлане. После выплаты дивидендов у компании на балансе останется минимальное количество денег, выданные займы в пользу М видео, которые, скорее всего, будут направлены на покупку акций из новой эмиссии, а также доли в двух компаниях: 49% в ВСК и 10,4% в М видео. То есть после дивидендного гэпа есть все шансы на дальнейшее снижение, и к текущим уровням в ближайший год котировки вряд ли вернутся 🟢 После выплаты дивидендов и допэмиссии М видео, вероятно, компания будет искать покупателей на свою долю в ВСК. Это был бы логичный шаг после продажи долей в Русснефти и Европлане. Вырученные средства могли бы быть направлены на дивиденды, по аналогии с продажей Европлана. На наш взгляд, справедливая оценка ВСК может быть близка к балансовой стоимости капитала — предположительно 55–60 млрд руб на 31 декабря 2025г. Тогда потенциальные дивиденды могли бы составить 520–560руб/акцию 🔊 Альфа-Инвестиции