#Облигации
#Облигации #ОФЗ Внешние условия повышают неопределённость на 2 квартал 2026г. Ситуация на Ближнем Востоке подбросила цены на нефть вверх, что позитивно для курса рубля и бюджета, но создаёт проинфляционные риски из-за роста цен на импорт и логистических издержек. Пока не ясно, что из этого сильнее повлияет на инфляцию во 2 квартале 2026г, поэтому ЦБ будет осторожен на заседании в апреле. Но на среднесрочной дистанции расклад существенно не изменится: цикл снижения ставки продолжится Наиболее длинные ОФЗ 🟢 Доход в следующие 12 месяцев может быть более 23%, что превышает ставки даже по самым рискованным корпоративным облигациям. Выделяем выпуски 26247, 26248, 26253 и 26254 Средние ОФЗ 🟡 Менее привлекательны. По нашим оценкам, в следующие 12 месяцев они могут принести совокупный доход 18–20% Короткие ОФЗ 🔴 Выглядят непривлекательно и ощутимо проигрывают аналогам среди высококачественных корпоративных бондов Флоатеры ОФЗ-ПК 🟡 Могут подойти для вложений на несколько недель, требующих высокого уровня ликвидности. Но по ожидаемой доходности в 2026г эти бумаги сильно уступают длинным ОФЗ с фиксированным купоном 🔊 Альфа-Инвестиции