Каким будет июльское решение ЦБ по ставке? — 6 июля 2026 г. в 15:10:01.498
Каким будет июльское решение ЦБ по ставке? Коллеги из Финам задали вопросы по поводу моего мнения о следующем шаге ЦБ по процентной ставке. Также опросили и других экспертов, мнения рынка получились такими: ▪️Глава РСПП Александр Шохин считает, что ЦБ на заседании 24 июля либо сохранит ставку на уровне 14,25%, либо снизит до 14%. Повышать ставку из-за временных проинфляционных факторов было бы неправильно. ▪️Зампред ВТБ Дмитрий Пьянов назвал сценарий повышения маловероятным. В худшем случае ЦБ может взять паузу на нескольких заседаниях. По его словам, топливный компонент не входит в устойчивые элементы инфляции, поэтому «гомеопатические» шаги возможны. ▪️Глава Сбербанка Герман Греф призвал снижать ставку решительнее: экономика в состоянии переохлаждения, и длительное удержание высокого «ключа» создаёт много сложностей, в том числе в энергетике. ▪️Аналитик Freedom Global Владимир Чернов отметил, что инфляционные ожидания пока идут в пользу ЦБ, но рост цен на бензин может испортить картину. По его оценке, в июле инфляция может составить 0,8–1%, а при сохранении дефицита – выше 1%. Он ждёт либо паузу, либо снижение на 25 б.п. с жёстким сигналом. ▪️Аналитик «Банка Санкт-Петербург» Виктор Григорьев считает, что вероятность паузы возросла. Главный вопрос для ЦБ – будут ли вторичные эффекты у текущего удорожания топлива. ▪️Независимый аналитик Павел Шумилов полагает, что ЦБ находится между молотом и наковальней: «на столе» будут два варианта – снизить на 0,25% или оставить без изменений. Он склоняется к паузе, чтобы ЦБ мог оценить ситуацию. Шумилов предупреждает: если инвесторы узнают, что ЦБ рассматривал вариант повышения ставки, это может обрушить депрессивный рынок. ▪️Старший аналитик «Риком-Траст» Валерия Попова считает, что ставка либо останется, либо будет снижена незначительно (примерно на 0,25 п.п.). ▪️Руководитель отдела макроэкономического анализа «Финама» Ольга Беленькая видит больше аргументов в пользу паузы. По её словам, участники июньского заседания, выступавшие за снижение на 50 б.п., предлагали не давать сигналов о дальнейших шагах из-за возросших рисков. «Пока мы видим больше аргументов в пользу паузы». Решение будет принято на основе данных, доступных к моменту заседания. Также она напомнила, что на заседании 24 июля ЦБ обновит макропрогноз, включая прогноз долгосрочной нейтральной ставки (сейчас 7,5–8,5%). 🧠 Мой комментарий Чтож, не сговариваясь, мы с коллегами пришли примерно к одному и тому же мнению: позитивный вариант развития — снижение на 0.25 б.п., реалистичный прогноз — оставить ставку без изменения. Рынку же нужно сильное снижение ставки, чтобы ситуация в экономике нормализовалась. Но, судя по всему, этого не случится в ближайшее время. Навигация ▪️Акции (мы тут) ▪️ Облигации ▪️Новости ▪️ Трейдинг