💿 Магнитогорский металлургический комбинат (ММК), аналитика по компании #MAGN #обзор
💿 Магнитогорский металлургический комбинат (ММК), аналитика по компании #MAGN #обзор Сектор: Металлургия и добывающая промышленность Последний обзор по ММК делал 18 июля, тогда акции стоили 15,67 р., акции валились с 2024 года с редкими отскоками, я приходил к выводу, что акции очень дешевы по метрикам, но разворота в моменте не было видно, просто обвальное падение, думал, что и дальше будут укатывать вплоть до 10.3 р. за акцию, однако это оказалось практически нижней точкой и после этого рынок на геополитике развернулся, мой прогноз (к счастью) не отработал ❌. В моменте акции росли до 24.4, сейчас торгуются по 23 р. Разберу последнюю отчетность, посмотрю новости, сделаю выводы, чего можно ожидать дальше. 📈 Основные метрики ▪️ Капитализация: 3.23B$ ▪️ P/E — отр. значение, компания убыточна ▪️ P/S — 0.45 ▪️P/B — 0.4 ▪️EPS — минус 3.46 р. ▪️EBITDA — 9.15 млрд р. (в 2025 —35,55 млрд.р., в 2024 — 149 млрд р., в 2023 — 190.4 млрд р.) ▪️EV/EBITDA — 2.82 ℹ️ Мощный рост убытков. На первый взгляд всё печально. Рост не фундаментальный. Разберу подробней. 🗞 Новостной фон ▪️ММК ВВЕЛ В ЭКСПЛУАТАЦИЮ ДОМЕННУЮ ПЕЧЬ № 7 ПОСЛЕ КАПИТАЛЬНОГО РЕМОНТА СТОИМОСТЬЮ 4,8 МЛРД РУБ. — производительность печи выросла с 1 до 1,1 млн тонн чугуна в год, расход кокса снизился на 16 кг на тонну, что напрямую сокращает себестоимость производства и улучшает экологические показатели — 10.08.2026 ▪️ММК ПРЕДСТАВИЛ ОПЕРАЦИОННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 3 КВАРТАЛ И 9 МЕСЯЦЕВ 2026 Г.: ПРОИЗВОДСТВО СТАЛИ ВЫРОСЛО НА 7,4% Г/Г, ПРОДАЖИ ПРЕМИАЛЬНОЙ ПРОДУКЦИИ — НА 11,1% — 22.10.2026 ▪️РОСПРИРОДНАДЗОР ПРЕДЪЯВИЛ К ММК ДВА ИСКА НА СУММУ ОКОЛО 5,8 МЛРД РУБ. — требования на 1,9 млрд и 3,9 млрд руб. составляют около 2,6% капитализации компании; аналитики оценивают масштаб как некритичный с учетом денежной подушки в 135,6 млрд руб., но полная выплата лишила бы компанию части накоплений — 02.10.2026 ▪️МИНПРОМТОРГ ПОДАЛ ИСК К ММК НА 208,7 МЛН РУБ. С ТРЕБОВАНИЕМ ВЕРНУТЬ СУБСИДИЮ — ведомство требует возврата субсидии, выданной 1 июля 2021 года (100,2 млн руб.), а также штраф (49,84 млн руб.) и пени (почти 59 млн руб.); предварительное заседание суда назначено на 14 декабря 2026 года — 23.10.2026 💰 Финансовое здоровье ▪️Собственный капитал за 1П2026ТТМ -3%, в 2025 -4% ▪️Чистый долг за 1П2026ТТМ вырос на 1374% до 35 млрд р., в 2025 рос на 104% до 2,3 млрд р. ▪️Net Debt / EBITDA — отр. значение ℹ️ У компании есть накопленный ранее финансовый жирок, поэтому фин. здоровье нормальное. Но траектория движения отрицательная, ситуация ухудшается. 💰 Выручка, прибыль ▪️Выручка за 1П2026ТТМ -5%, в 2025 -21% ▪️Прибыль за 1П2026ТТМ -166%, в 2025 -119% (переход в убыток) ▪️Свободный денежный поток за 1П2026ТТМ +72%, но все еще отрицательный -2,68 млрд р. 🔮 Будущее, оценки ▪️ 23 октября ПСБ — 36 р., 9 октября Велес Капитал — 29,2 р., 27 марта Финам — 33 р. 🤵♂️ Основные акционеры 79,8% — ООО "АЛЬТАИР" 🆚 Сравнение с конкурентами Входит в 10-ку крупнейших в секторе. Убыточные — что хуже сектора. По метрикам оцениваются дешевле сектора. По метрикам рентабельности хуже сектора т.к. убыточные. По росту выручки за 5 лет хуже сектора. 🤑 Дивиденды Не платят с 2025 года. 📈 Технический анализ Пока мысли по движению стоимости акций скорее за движение вниз. Стоит обновить аналитику когда выйдет отчетность за 3КВ2026. Как вижу движение цены отобразил на графике. 🧠 Выводы Вообще по хорошему стоит дождаться отчета за 3КВ2026, но надо делать разбор сейчас. Пока что мысли по отчетности плохие. Ситуация усугубляется скорей. Рост который мы увидели не на фундаментале, а на ожиданиях и спекуляциях, связанных с миром и Трампом. Стоит обновить разбор когда выйдет отчетность следующая. 🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Как вам разбор и вывод? 👍 - согласен 👎 - не согласен 🤔 - все равно, без разницы Навигация👇 ▪️Акции (мы тут) ▪️ Облигации ▪️Новости ▪️ Трейдинг