ПШ

Павел Шумилов - инвестиции, разборы компаний

Финансы и инвестиции · 5 ноября 2026 г.

Открыть канал в MAX

💦 РусГидро, аналитика по компании #HYDR #обзор

💦 РусГидро, аналитика по компании #HYDR #обзор Сектор: Возобновляемые источники электроэнергии Последний обзор по РусГидро я делал 8 мая, тогда акции стоили 0,39 р., а я ожидал движения в боковике 0,37-0,45 р., а по самой компании делал вывод "лучше постоять в сторонке". По факту весь следующий месяц акции стояли в боковике 0,377-0,4 р. 🎯, а после завалились вниз вместе со всем рынком, в моменте падали до 0,24 р. Постоять в сторонке это был хороший вывод. После обвала акции восстановились и сейчас торгуются по 0,49 р. Давайте посмотрим последнюю отчетность и сделаем вывод, чего ожидать дальше. 📈 Основные метрики ▪️ Капитализация: 2.69B$ ▪️ P/E — 1.53 ▪️ P/S — 0.3 ▪️ P/B — 0.29 ▪️ EPS — 0.32 р. ▪️ EBITDA — 312.59 млрд р. ▪️ EV/EBITDA — 3.64 ℹ️ Подросла прибыль. По метрикам стоит плюс-минус как в прошлом обзоре. Посмотрю последний отчет. 🗞 Новостной фон ▪️«РУСГИДРО» И ВТБ ПОДПИСАЛИ МЕМОРАНДУМ О СИНДИЦИРОВАННОМ КРЕДИТЕ НА 260,5 МЛРД РУБ. ДЛЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ ЭНЕРГОСТРОЕК НА ДАЛЬНЕМ ВОСТОКЕ — 05.06.2026 ▪️«РУСГИДРО» ПРЕДСТАВИЛО НА ВЭФ-2026 МАКЕТ НИЖНЕ-ЗЕЙСКОЙ ГЭС В АМУРСКОЙ ОБЛАСТИ — 03.09.2026 ▪️«РУСГИДРО» ОТЧИТАЛОСЬ ОБ ОПЕРАЦИОННЫХ РЕЗУЛЬТАТАХ ЗА 9 МЕСЯЦЕВ 2026 ГОДА: ВЫРАБОТКА ЭЛЕКТРОЭНЕРГИИ ВЫРОСЛА НА 10,2%, ДО 117,1 МЛРД КВТ·Ч — 28.10.2026 ▪️МОДЕРНИЗАЦИЮ ВТОРОГО ЭНЕРГОБЛОКА ВЛАДИВОСТОКСКОЙ ТЭЦ-2 ЗАВЕРШИЛИ НА 1,5 ГОДА РАНЬШЕ ПЛАНА — 01.06.2026 💰 Финансовое здоровье ▪️Собственный капитал за 1П2026ТТМ +8%, за 2025 +20% ▪️Чистый долг за 1П2026ТТМ +9%, за 2025 +48% ▪️Net Debt / EBITDA — 2.83, уровень долговой нагрузки выше среднего, но ниже чем на 2025 г. ℹ️ Фин. здоровье среднее, долг. нагрузка умеренная, но темпы роста долга снизились. 💰 Выручка, прибыль ▪️Выручка за 1П2026ТТМ +9%, за 2025 +14% ▪️Прибыль за 1П2026ТТМ +24%, за 2025 +293% (после выхода из убытка) ▪️Свободный денежный поток за 1П2026ТТМ +27%, однако он все еще отрицательный, -83,2 млрд р. Важно, если не ТТМ, то за 1КВ2026 +5.5 млрд р., за 2КВ2026 +2,86 млрд р. Большой отрицательный FCF был на 4КВ2025, поэтому за ТТМ мы видим рост, но FCF пока отрицательный. 🤑 CapEx Расходы на CapEx за 1П2026ТТМ +8% или 292.2 млрд р. В 2025 +36%. 🔮 Будущее, оценки ▪️ ПСБ, 28 августа — 0,34 р. 🤵‍♂️ Основные акционеры 62,2% — РФ 12.4% — Банк ВТБ 9,6% — ЕН+ Групп 🆚 Сравнение с конкурентами Одна из крупнейших по капитализации компания в своем секторе. По метрикам дешевле сектора. Но долговая нагрузка больше сектора. По метрикам рентабельности лучше сектора. По росту выручки за 5 лет чуть выше сектора. 🤑 Дивиденды Не платят с 2023 года. Ранее сообщалось, что не будут платить до 2030 года. Учитывая улучшение ситуации по долговой нагрузке и росту прибыли, в целом компания могла бы и заплатить. Но если им не разрешат до 2030, то не смогут. Надо учитывать, что 62,2% компании принадлежит государству. 📈 Технический анализ Мысли по движению стоимости акций отобразил на графике. Сейчас в зоне перекупленности, покупка сейчас опасна коррекцией. 🧠 Выводы Дивидендов скорее ждать не приходится, хотя технически они возможны из-за роста прибыли. Видимо будут уходить на CapEx. Прибыль растёт и это плюс. Оценивается дешево. Прямо сейчас жду коррекцию, после которой ожидаю продолжения роста. Есть свои плюсы и минусы. Есть истории поинтересней. Как-то так. 🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Как вам разбор и вывод? 👍 - согласен 👎 - не согласен 🤔 - все равно, без разницы Навигация👇 ▪️Акции (мы тут) ▪️ Облигации ▪️Новости ▪️ Трейдинг