Фонды облигаций - чем отличаются от покупки облигаций напрямую
Фонды облигаций - чем отличаются от покупки облигаций напрямую После всей серии про облигации логично возникает вопрос: а можно ли получить то же самое через фонд, не отбирая выпуски вручную? Можно, но с важными отличиями. Какие бывают фонды облигаций 👉🏻 ОФЗ - вкладываются только в государственные облигации, кредитный риск минимальный. 👉🏻 Корпоративные - потенциально выше доходность, но выше и кредитный риск: даже у первого эшелона это не государство. Короткие качественные корпоративные бумаги вполне могут уступать по доходности длинным ОФЗ. 👉🏻 Флоатеры - облигации с плавающим купоном, привязанным к ключевой ставке или другому ориентиру, например RUONIA. Цена такого фонда колеблется слабее, поэтому его часто используют как временное место для денег в период неопределённости. Но это не замена вкладу: страхования АСВ здесь нет, а цена может просесть, если у эмитентов вырастут кредитные спреды. Главное отличие от отдельной облигации У отдельной облигации есть дата погашения: если эмитент не обанкротился, в этот день вам вернут номинал, и цена в промежутке не так важна. У классического биржевого фонда облигаций даты погашения нет. Он постоянно докупает новые бумаги и продаёт старые, поэтому "дождаться погашения, чтобы вернуть вложенное" не получится. Если ставки выросли, цена пая может остаться ниже цены покупки надолго. При этом доходность самого фонда со временем растёт, ведь он переходит в более доходные бумаги, так что смотреть стоит на совокупный результат, а не только на цену пая. Что вы получаете ✅ Диверсификация - один пай даёт долю сразу в десятках выпусков, а не в одном. Правда, у каждого фонда есть свои внутренние лимиты на долю одного эмитента, поэтому насколько широко он разложен, зависит от конкретного фонда. ✅ Не нужно самому следить за датами погашения и офертами, реинвестировать купоны. ✅ У многих БПИФ купоны реинвестируются внутри фонда, и налог платится при продаже паёв с прибылью, а не с каждого купона отдельно. Это именно отсрочка налога, а не его отмена. Льгота долгосрочного владения срабатывает не автоматически: паи должны обращаться на бирже, владеть ими нужно больше трёх полных лет, а освобождается прибыль в пределах 3 млн ₽ за каждый год владения. На купоны по отдельным облигациям эта льгота не распространяется. Чем платите ❌ Комиссия за управление и другие расходы фонда (депозитарий, регистратор) ежедневно вычитаются из стоимости активов, отдельной строкой вы их не увидите. Доходность для пайщика получается ниже доходности бумаг внутри фонда на эту величину, плюс влияют спреды при покупке и продаже бумаг внутри фонда. ❌ Есть и своя статья расходов на бирже: спред при покупке и продаже самого пая, а цена пая иногда немного отклоняется от расчётной стоимости. ❌ Нет контроля над составом и дюрацией - управляющий сам решает, что покупать и когда переложиться. ❌ Нет гарантии, что вернётся вся вложенная сумма к определённой дате. Кому это может подойти Тем, кто не хочет вручную собирать портфель из отдельных выпусков, начинает с небольших сумм или хочет просто и быстро получить доступ к облигационному рынку. А если важны понятный денежный поток и дата возврата номинала, отдельные облигации с нужным сроком погашения подходят лучше. Но и у них остаются риск дефолта эмитента и вопрос, куда вы реинвестируете купоны.
Канал в каталоге Максиметера
7 394 подписчиков · Финансы и инвестиции