Банки снижают ставки по вкладам быстрее, чем ЦБ снижает ключевую — 1 июня 2026 г. в 14:06:36.075
Банки снижают ставки по вкладам быстрее, чем ЦБ снижает ключевую Ещё недавно можно было открыть вклад под 20%. Сейчас уже 12-13%, по коротким и того меньше. К осени будет уже в районе 10%. Банки закладывают будущее снижение заранее. При этом инфляция никуда не делась: ЖКХ летом поднимут, продуктовая корзина продолжает дорожать. И у тех, кто полтора года спокойно сидел на вкладах и в LQDT, начинает возникать закономерный вопрос: а что дальше? Многие смотрят в сторону ОФЗ и корпоративных облигаций. Логика понятная: зафиксировать доходность, пока ставки ещё высокие. Но как по мне, в текущих турбулентных условиях это так себе идея. Лично я от рублевых долговых инструментов предпочитаю держаться подальше. 💡 Если в какой-то момент правительство решит, что экономика сильно переохлаждена и нужно резко снижать ключевую ставку, они могут пойти на этот шаг. После чего инфляция может совершить сильный скачок. Это крайне негативно скажется на рублёвых долговых инструментах. Рублёвая облигация не защищает от инфляционного шока. Тело не индексируется, купоны фиксированные. Если инфляция ускорится, ваши 13-14% годовых просто растворятся. Вклад, кстати, ведёт себя ровно так же. 🟡Лично я для себя в качестве альтернативы рассматриваю ЗПИФы на коммерческую недвижимость. На первый взгляд, это похожий инструмент: стабильный денежный поток, сопоставимая доходность, оба считаются консервативными. Но свойства у них принципиально разные. Коммерческая недвижимость впитывает инфляцию в стоимость объекта, арендные платежи индексируются. То есть при инфляционном сценарии ваш капитал не обесценивается, а растёт вместе с ценами. Облигация этого не умеет. Именно поэтому в своей стратегии я отдаю предпочтение ЗПИФам перед рублёвыми облигациями. 📌 Важный момент: на рынке большинство ЗПИФов банковские. И тут нужно быть внимательным. А банки, честно говоря, не сильно заинтересованы в качестве управления конкретным фондом. У них широкая воронка: не понравилось одним инвесторам — придут другие, можно пылесосить дальше. Отсюда, кстати, и странные истории вроде ЗПИФов с апартаментами, где вполне возможен конфликт интересов. И отсюда же дисконты, с которыми банковские фонды часто торгуются на вторичке. Поэтому я для себя отдаю предпочтение независимым УК с сильной экспертизой в конкретном сегменте. Например, у меня в портфеле есть фонды Паруса на складскую недвижимость. Что любопытно, на вторичном рынке большинстве паев Парус торгуются с премией к расчетной цене (если это не новый фонд, конечно) - как говорится, народ голосует рублем😁. Понятно, что ЗПИФы - не панацея, у них свои риски: ликвидность ниже, чем у облигаций, горизонт длиннее, и рынок недвижимости тоже может корректироваться. Но как элемент портфеля для защиты от инфляционных сценариев, как по мне, инструмент сильно недооценён вниманием частных инвесторов. Данное сообщение носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.