🏦 Т-Технологии: сильный отчет и что делать с акциями?
🏦 Т-Технологии: сильный отчет и что делать с акциями? Сегодня Т-Технологии представили финансовые результаты за II квартал и первое полугодие 2026 года. В целом отчет получился сильным, бизнес продолжает расти двузначными темпами, операционная прибыль увеличивается быстрее выручки, а менеджмент сохранил прогноз на весь год. 📊 Главные цифры ▪️Чистая выручка во II квартале выросла на 27% год к году — до 216,8 млрд ₽. За первое полугодие — 414,2 млрд ₽, рост составил 26%. ▪️Операционная чистая прибыль во II квартале увеличилась на 25%, до 52,1 млрд ₽. За 6 месяцев показатель достиг 98,6 млрд ₽, прибавив 32%. ▪️Рентабельность капитала группы составила 28,1%, а по ключевым сегментам B2C и B2B — 34,4%. ▪️Отдельно отмечу чистую процентную маржу, она выросла с 10,6% до 11,6%. При этом стоимость риска снизилась с 6,7% до 4,7%. Для данного бизнеса это хороший сигнал. 👀 Теперь посмотрим на показатели ▪️Количество клиентов Т достигло 55,7 млн, увеличившись на 8% за год. Активных клиентов — 34,3 млн. ▪️Кредитный портфель вырос на 25%, до 3,46 трлн ₽. Средства клиентов увеличились на 11%, до 4,37 трлн ₽. ▪️Особенно сильно выглядит розничное финансирование, чистая выручка сегмента выросла на 36%, до 106,9 млрд ₽, а прибыль до налогообложения — в 2,3 раза, до 48,3 млрд ₽. ▪️Накопительные и инвестиционные услуги также показали отличный результат, выручка выросла на 62%, до 24 млрд ₽. ▪️Компания продолжает расширять экосистему. Важным событием стало приобретение Авто.ру. Менеджмент ожидает получить от синергии с этим активом более 45 млрд ₽ дополнительного операционного дохода в ближайшие три года. ❗️Но не смотря на все плюсы, я учитываю минусы и риски ▪️Чистая прибыль по МСФО во II квартале снизилась на 15%, до 39,5 млрд ₽. За полугодие это минус 7%. ▪️Доля неработающих кредитов выросла с 6,5% до 7,3%. Для банка это важный показатель, поэтому за качеством кредитного портфеля нужно следить. ▪️Также операционные расходы увеличились на 23%. Пока рост расходов компенсируется более быстрым увеличением операционной прибыли, но тенденция требует внимания. В заключение отмечу следующее ✍️ Для меня есть ряд позитивных сигналов. Менеджмент подтвердил прогноз на 2026 год, рост операционной чистой прибыли на 20% и выше, а совокупных дивидендов на акцию — более чем на 20%. Также рекомендованы дивиденды в размере 4,7 ₽ на акцию. Плюс продолжается программа обратного выкупа до 5% капитала Компания продолжает увеличивать клиентскую базу, кредитный портфель и доходы от экосистемы, сохраняя высокую рентабельность капитала. При этом я бы не покупал #T на весь капитал одной сделкой. Доля проблемных кредитов растет, расходы увеличиваются, а чистая прибыль по МСФО снизилась В целом фундаментально Т-Технологии мне нравятся. Сильный рост операционной прибыли, высокая эффективность, развитие экосистемы, дивиденды и обратный выкуп делают компанию интересной историей российского рынка. ‼️Лично я держу данную компанию в своем долгосрочном портфеле и продолжаю постепенно наращивать позицию, про спекулятивные трейды мне сказать тяжело, так как рынок никакой *Не является ИИР, личная аналитика и сделки по портфелю. Кирилл Приходько не несет ответственность за совершенные сделки аудитории PKNCash🔥 / ТГ/ Идеи по рынку