Отчет Промомед за 2025 год
Отчет Промомед за 2025 год #PRMD представило финансовые результаты по МСФО за 2025 год, продемонстрировав опережающую динамику роста относительно отрасли и существенное улучшение ключевых показателей прибыльности. 📑 Цифры: ▪️Выручка компании увеличилась на 75% г/г и достигла 37,6 млрд руб., что более чем в шесть раз превышает темпы роста фармацевтического рынка. ▪️EBITDA выросла на 86% до 15,3 млрд руб. ▪️Рентабельность составила 41% (+3 п.п. г/г). ▪️Чистая прибыль показала наиболее сильную динамику, увеличившись на 149% до 7,2 млрд руб. Таким образом, компания демонстрирует не только масштабирование бизнеса, но и повышение его операционной эффективности. Ключевым драйвером роста остается сегмент эндокринологии, выручка которого увеличилась на 163% г/г и достигла 21,6 млрд руб. Данный результат обусловлен активной коммерциализацией препаратов для лечения ожирения и сахарного диабета — одного из наиболее быстрорастущих направлений глобального фармацевтического рынка. Сегмент онкологии также сохраняет устойчивую положительную динамику (+42% г/г, до 7 млрд руб.), формируя диверсифицированную структуру выручки. 👍 Отдельного внимания заслуживает качественная трансформация продуктового портфеля. Доля инновационных препаратов достигла 74% выручки, биотехнологических — 72%, что указывает на смещение бизнес-модели в сторону более высокомаржинальных и технологически сложных продуктов. Это является ключевым фактором роста рентабельности в среднесрочной перспективе. Финансовая устойчивость компании остается на комфортном уровне. Несмотря на рост абсолютного объема долга до 25,1 млрд руб., показатель Чистый долг/EBITDA снизился до 1,65x благодаря опережающему росту операционной прибыли. Вместе с тем свободный денежный поток остается отрицательным (-4,29 млрд руб.), что отражает активную инвестиционную фазу, включая значительные вложения в R&D и развитие производственных мощностей. 📊 Про технику: С точки зрения технического анализа акции компании консолидируются в диапазоне 380–440 руб. после периода повышенной волатильности. Текущие котировки находятся вблизи верхней границы диапазона, при этом индикатор RSI демонстрирует умеренно позитивную динамику без признаков перекупленности. Пробой уровня сопротивления 440–450 руб. может стать сигналом к продолжению восходящего движения с ближайшими целями в диапазоне 480–500 руб. В случае коррекции ключевой зоной поддержки выступает диапазон 380–400 руб. Менеджмент компании подтверждает прогноз на 2026 год, рост выручки на 60% при увеличении рентабельности EBITDA до 45%. При условии реализации данного сценария можно ожидать дальнейшей переоценки компании рынком как устойчивой истории роста в секторе здравоохранения. ✍️ Мое мнение на долгосрок: В целом ПРОМОМЕД формирует инвестиционный кейс, сочетающий высокие темпы роста, расширение маржинальности и экспозицию на структурно растущие сегменты фармацевтического рынка. В среднесрочной перспективе справедливый диапазон оценки акций может находиться в пределах 480–550 руб. при сохранении текущих темпов развития. Основными рисками остаются замедление темпов коммерциализации новых препаратов и давление на денежные потоки в условиях активной инвестиционной программы. Данный пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не может использоваться, как призыв и рекомендация к действию Личные сделки по портфелю и мое мнение по рынку, не более. Кирилл Приходько не несет ответственность за убытки от использования информации, содержащейся в данном посте. А любая сделка, несет за собой риски PKNCash 🔥 / ТГ / Дзен / Идеи по рынку