Позже всех. Борис Первушин | политолог аналитика инсайд
Без категории · 11 сентября 2026 г.
🏦👀 Банк России сохранил ставку на 14%. Сегодня в полдень, за полтора часа до объявлен... — 11 сентября 2026 г. в 17:22:00.302
🏦👀 Банк России сохранил ставку на 14%. Сегодня в полдень, за полтора часа до объявления, я написал в закрытом канале что ее сохранят и объяснил почему. Сохранили. Но, как и предполагал, интереснее самого решения оказалась формулировка, которой регулятор объяснил причину Это первое решение не снижать с апреля прошлого года, до этого цикл шел вниз без остановок. 🤔 В релизе указано, что устойчивый рост цен ускорился до 5–6% в годовом выражении, и назван источник: временное сокращение мощностей в отдельных секторах Мощности сокращаются не потому, что предприниматели передумали производить. Они сокращаются там, где горят НПЗ и рвутся логистические цепочки. То есть Центральный банк канцелярским языком сказал то, что вслух произносить не принято: 👉🏻 инфляцию сейчас разгоняет не перегретый спрос, а выбитое предложение Регулятор оказывается между двух огней. Высокая ставка сдерживает избыточный спрос: 💸 денег много, товаров мало, охлаждаем спрос — цены замедляются. Но когда товаров мало не потому, что их слишком хотят, а потому, что их физически негде произвести, ставка душит то производство, которое ещё работает и мешает восстанавливать выбитое Снижать при этом тоже нельзя: 😬 ускорение инфляции до 5–6% реальность и смягчение стало бы разгоном без всяких оговорок. Отсюда и решение держать — не потому что оно хорошее, а потому что оба других хуже. Ровно это я имел в виду утром: выбора у ЦБ не было Была в том посте и вторая часть и она тоже сыграла. Я просил смотреть не на цифру, а на сигнал: если бы при сохранении ставки в релизе появилась мягкая формулировка о готовности снижать на ближайших заседаниях, это означало бы что уступка все-таки состоялась, просто оформлена словами вместо цифр. Мягкой формулировки не появилось. Вместо нее абзац про ускорение цен. ☝🏻 Это хорошо 🔸 Подпишись, потом забудешь 🔸 На MAX тоже, скоро только он и останется 🔸 Закрытый канал не для всех, если готовы Следующее заседание 23 октября, уже после выборов, первое за долгое время решение, на которое не давит никакой календарь кроме экономического. 📉 Смотреть снова нужно будет не на цифру, а на формулировку про мощности. Останется — значит диагноз закрепился и разговор о снижении уходит на следующий год Деньги можно сделать дорогими или дешевыми за один день. Мощности так не восстанавливаются ни за день, ни за год и в этом весь разрыв между тем, что регулятор обязан делать, и тем, что на самом деле двигает цены (чего бы вам с экранов телевизора не рассказывали). 🫡 Ставка может только не сделать хуже, сегодня ЦБ ровно это и сделал