📉 ЖДУ МОСБИРЖУ НА 2200
📉 ЖДУ МОСБИРЖУ НА 2200 Вчера индекс проваливался до 2299 и закрылся на 2310. Сегодня с утра топчется около 2313, то есть ровно на месте. Отскока не видно, и я объясню, почему вижу впереди ещё минус 5%. 🧱 Облигации перетягивают деньги. Длинные ОФЗ дают 16,9% без всякого риска, надёжные корпораты до 17,9%. Чтобы акция с этим конкурировала, ей нужна дивидендная доходность за 20% или уверенный рост бизнеса. На нашем рынке сейчас почти нигде нет ни того, ни другого. 📊 Надежду на снижение ставки подрезали. Минэкономразвития подняло прогноз инфляции на 2026 год с 5,2% до 6,8%, и сделало это за две недели до заседания ЦБ. Рынок месяцами жил ожиданием смягчения, а теперь непонятно, за счёт чего расти. 💸 Бюджет забирает часть будущей прибыли. Дефицит около 7,3 трлн, план заимствований подняли до 6,4 трлн, аукционы ОФЗ проходят со скрипом. Плюс обсуждаются налог на сверхдоходы сырьевых компаний и повышение налогов на пассивные доходы. 🚁 И риск, который не считается в мультипликаторах. Вчерашний дата-центр Яндекса, до этого склады Ozon, НПЗ, логистика. Такое не закладывают в модель, это просто общая скидка к оценке рынка. 📐 ТЕХНИКА Ближайшая опора 2300, вчера её трогали. Следующая зона 2240-2246, минимумы 28 и 29 сентября. Пробьём её, и дальше открывается 2200, круглый уровень, где обычно просыпаются покупатели. От текущих до 2200 примерно 5%. 🎯 КТО ПОЛЕТИТ БЫСТРЕЕ РЫНКА Посчитал бету за полгода и среднее падение в дни, когда индекс теряет больше процента. Самолёт. Бета 1,81, самая высокая на рынке, в красные дни теряет в среднем 3,4%. Сверху долговая история и реструктуризация, так что ему и помогать не надо. ВК. Бета 1,38, падение 3,2%. Убыточная история роста у годового минимума, при дорогой ставке её просто не покупают. СПБ Биржа. Бета 1,48, падение 2,7%. Вчера прибавляла 6,6% на новостях про неоактивы, и такие разгоны сдуваются первыми. АЛРОСА с бетой 1,41, ММК с 1,31, Мечел с 1,29, Северсталь с 1,24. Металлурги под двойным давлением: слабый цикл в отрасли и налог на сверхдоходы. 🛡 Кто держится лучше: золотодобытчики. Сегодня утром весь рынок стоит, а Селигдар плюс 3%, Полюс плюс 1,4%. У них своя история с ценой металла, от нашей ставки она почти не зависит. 🤔 Теперь честно против собственного сценария. Нефть 103,5 и слабый рубль играют за экспортёров, а это больше половины индекса. Любой заголовок про переговоры разворачивает рынок за час, в сентябре мы это видели трижды. И ЦБ всё-таки может снизить ставку 23 октября, тогда вместо 2200 увидим 2400. 🧭 Продавать всё и уходить в деньги я не призываю, сценарий это не прогноз. Полезнее другое: держи часть денег свободными. Дойдёт рынок до 2200, это будет отличной точкой для покупок, но покупать окажется нечем, если сейчас вложено всё. А пока ждёшь, деньги спокойно работают на накопительном счёте под 13-15%. ⚖️ Не ИИР. ❓ Ждёшь 2200 или считаешь, что рынок уже развернулся?