❓ Вопрос: В новом среднесрочном прогнозе речь идёт не о диапазоне, как в прошлом прогно...
❓ Вопрос: В новом среднесрочном прогнозе речь идёт не о диапазоне, как в прошлом прогнозе, а о точном значении — 4% в 2027 году. Но если инфляция окажется выше прогноза, расходы бюджета вырастут, в том числе на обслуживание госдолга, тем более что средняя ключевая ставка на 2027 год в вашем прогнозе выросла. Как вы оцениваете риск, что из-за этих факторов структурный дефицит превысит запланированный уровень и будет сокращаться медленнее? Насколько этот риск существенен и заложен ли он в текущий прогноз? Ответ: Дефицит сверх запланированных параметров — это один из проинфляционных рисков. Мы его учитываем, как и любой центральный банк при решении по ставке. Но ваш вопрос — это хорошее напоминание о первопричине: высокая инфляция. Индексация нужна будет из-за неё, и процентные расходы растут именно из-за неё. От высокой инфляции страдает сам бюджет. Если инфляция в 2027 году будет выше цели 4%, Правительству придётся больше тратить — и на процентные расходы, и на индексацию: публичные обязательства, сметы госинвестиций, которые идут вслед за инфляцией. Поэтому для нас очень важно, чтобы этого эффекта не было, — то есть снизить инфляцию. И напомню: когда мы говорим о влиянии бюджета, мы апеллируем к первичному структурному дефициту как основному результирующему фактору — это не просто рост расходов, а именно он. @pro.news | @pro.news в max