⚡️РЖД: погрузка снижается, доходы растут. Что происходит с экономикой перевозок?
⚡️РЖД: погрузка снижается, доходы растут. Что происходит с экономикой перевозок? РЖД опубликовали финансовые результаты за I полугодие 2026 года — и они интересно контрастируют с динамикой грузовой базы. Доходы холдинга выросли на 10,7% — до 1,964 трлн руб., а непосредственно от грузовых перевозок и доступа к инфраструктуре — на 9,9%, до 1,427 трлн руб. При этом расходы росли медленнее — +7,7%. В результате операционная прибыль увеличилась на 27,8%, EBITDA — на 21,2%, до 622,7 млрд руб., а чистая прибыль составила 32,5 млрд руб. Но что происходит с физическими объемами? За январь–июль погрузка на сети РЖД, напротив, снизилась на 0,8% — до 641,1 млн тонн. А в июле при практически неизменной погрузке (+0,1%) грузооборот вырос сразу на 6,5%. Одна из причин — увеличение дальности перевозок из-за переориентации грузопотоков на более длинные маршруты, прежде всего на восток. Получается интересная экономика: тонн больше не становится, но каждая тонна создает больше транспортной работы. Для железной дороги длинное плечо поддерживает грузооборот и доходы. Для грузоотправителя оно означает другое — потенциальный рост транспортной составляющей в стоимости продукции. Дополнительный фактор — доходы РЖД растут быстрее расходов. Сама компания связывает рост операционной прибыли в том числе с контролем затрат и повышением эффективности. При этом РЖД продолжает говорить о необходимости восстановления погрузки и грузооборота. То есть проблема физической грузовой базы никуда не исчезла. Вывод : оценивать состояние железнодорожного рынка только по тоннам становится недостаточно. Все большее значение имеют дальность перевозки, структура грузов, тарифная выручка и эффективность работы сети. И главный вопрос постепенно меняется: не только сколько тонн перевезла железная дорога, а сколько транспортной работы и дохода создает каждая тонна — и во сколько это обходится грузоотправителю. Аналитический центр СРО Ассоциация «Промжелдортранс». PromДВИЖ в Telegram / MAX / ВКонтакте