❗️Самое популярное заблуждение о дивидендном доходе — 8 июля 2026 г. в 13:18:10.023
❗️Самое популярное заблуждение о дивидендном доходе Очень часто люди сравнивают дивидендную доходность своего портфеля с инфляцией. Это заблуждение. Логика у людей проста: — Есть процент дивидендной доходности. — Есть процент инфляции. Если дивидендная доходность ниже, то инвестиции бесполезны. Теперь по цифрам. Если акция стоит 1000 рублей, то чтобы в следующем году мы не стали беднее, при инфляции в 10%, акция должна дать 100 рублей дохода. Например: Цена первой акции выросла на 5%, дополнительно дивидендами получили ещё 10%. Цена второй акции выросла на 15%, дивидендами пришло 5%. Несмотря на то что во втором случае дивидендная доходность ниже инфляции, мы получаем со второй акции результат общей доходности выше – 20% против 15%. То есть в стратегиях, где вы рассчитываете зарабатывать и на дивидендах и продавать эти акции, вы должны учитывать изменения стоимости актива. Оно может как значительно опередить инфляцию, так и снизить высокие выплаты. Но есть и другой тип инвесторов, которые не продают акции. Они покупают бумаги, чтобы получать с них дивиденды. На таких инвесторов инфляция влияет другим образом: Когда покупаешь акцию за 1000 рублей и получаешь с нее в течение года 100 руб., то эти 100 рублей — это чистый доход. Пока инфляция никак не влияет. Ведь независимо от её размера получить 100 рублей лучше, чем ничего не получить. На следующий год продолжаем держать эту акцию. И если она в следующем году опять выплатит мне те же 100 рублей, вот тогда можно начинать переживать. Потому что 100 рублей год назад при инфляции в 10% должны вырасти до 110 рублей. Наши дивидендные выплаты должны увеличиться. Этот параметр называется "скорость дивидендного роста". Со 100 до 110 рублей он был 10%. Получается, при сравнении с инфляцией мне важен не текущий размер дивидендной доходности, а та скорость, с которой ежегодно повышают выплаты. Если быстрее инфляции, инвестор становится богаче. Это одна из причин, почему облигации на долгосрок проигрывают акциям. Выплаты по ним не растут, они фиксированны (даже у флоатеров, где зависимость от КС/RUONIA) На примере моего портфеля - среднегодой рост дивидендов 18% - выше официальной инфляции. Отдельные эмитенты (Татнефть) имеют среднегодовой рост гораздо выше Выводы: 1) Инфляцию правильно сравнивать с общей доходностью, где есть и дивиденды, и изменение цены, если хотите заработать на дальнейшей продаже акции. 2) Если же придерживаться пассивной дивидендной стратегии, где доход формируется только с дивидендов, инфляцию нужно сравнивать с процентом ежегодного роста выплат. 3) А вот сравнение инфляции с дивидендной доходностью — это излишнее упрощение, которое по сути не отображает действительности. 🤝Это именно та информация, которую вам могут продавать в курсах и обучении за дорого. Я стараюсь всё рассказывать бесплатно, с вас лишь подписка на рекламируемые каналы